3月16日凌晨，现代信用体系最恐怖的一幕发生了。
当时，欧元区就塞浦路斯救助达成一致，塞浦路斯救助金预计为170亿欧元，三驾马车提供其中100亿欧元，余下黑洞由以下方法凑齐：塞浦路斯向不低于10万欧元的存款一次性征税9.9%，向低于10万欧元的一次性征税6.75%，所征税款可转化为银行股票；将公司税由10%提升至12.5%；将14亿欧元国有资产私有。
当消息宣布后，全球投资者为之震惊，各国股市，特别是欧洲股市以及商品市场出现恐慌性大跌——虽然自2008年金融危机以来，美联储开了个坏头，用量化宽松稀释并悄悄偷走持有美元者的财富；希腊政府债务违约赖掉了75%的主权债负担，但政府直接从银行存款中征税抢钱，那还是第一次，这意味着危机国政府已经在从“小偷”升级到“无赖”后，正准备向“强盗”迈进。
这一“强盗”行为当然受到了塞浦路斯人民的反对，尽管向存款征税的议案进过两次微调，最后取消了2万欧元以下的存款税，但在议会还是遭遇了0票支持的碰壁。
此后，塞浦路斯不得不推出了B计划来融资：1.将半政府性质公司的养老金国有化（可筹集20-30亿欧元）；2.发行天然气收入（2019年才能产生收入）的债券；3.仍然实行存款税，但不对10万欧元以下的储户征税。然而，这个B方案已经被三驾马车否决。
随后，塞浦路斯向最大的外国投资者和储蓄者俄罗斯求助，希望获得50亿欧元的新贷款，同时将过去25亿的贷款延期和降低利率，这种类似“肉包子打狗”的陷阱当然被俄罗斯一口回绝。
手忙脚乱的三驾马车和塞浦路斯正在酝酿C方案，包含三项内容：1，资本重组规模达20亿欧元的银行，使好银行继续生存，而坏银行被破产清算，这需要议会批准；2，成立一只主权债务基金，政府、教堂和养老基金的资产转移进去，以之抵押贷款填补窟窿；3，剩余10亿欧元通过存款征税，或向俄罗斯借款。
其实，塞浦路斯就是希腊“城门失火”时被殃及的“池鱼”——截止2011年6月，塞浦路斯银行业对希腊的敞口达到280亿欧元，相当于其总资产的三分之一，或者170%GDP；280亿欧元中政府债券占到47亿欧元。塞浦路斯银行系统中希腊人占塞银行存款总额为18.7％，27.8%的贷款发给希腊居民，规模相当于189亿欧元。但欧盟对此原因并不在意，他们十分强硬，甚至放言塞浦路斯退出欧元区，这与他们当年在与希腊的博弈中步步退让完全不同。
那么，是什么使欧盟厚此薄彼呢？或者说，欧盟打得是什么小算盘呢？原因不外有二：1，抛弃塞浦路斯牺牲利益最大的是俄罗斯；2，欧元区需要抛弃一个小国家，令其跌入“地狱”，出现严重的社会动荡，国民生活水平严重下降，成为退出欧元区的反面教材，以威慑那些试图退出欧元区国家的议员和国民。
俄罗斯可谓在塞浦路斯危机中欲哭无泪。根据穆迪的分析，俄罗斯的风险有三：
1，俄罗斯的银行对塞浦路斯有巨额信贷头寸，给在塞浦路斯注册的俄罗斯关联企业，提供了总额约为300亿-400亿美元的跨境贷款。俄罗斯的很多大型银行都卷入了塞浦路斯的业务。如果塞浦路斯实施资本管制，可能使高达530亿美元的资金无法回流俄罗斯，这肯定会影响俄罗斯银行的资产质量；
2，俄罗斯企业大量在塞浦路斯存款，按穆迪的最新估算总额约190亿美元，占塞存款总量的约1/4。如果塞浦路斯的银行违约，企业存款被冻结或用于救助当地银行，俄罗斯的银行可能会承受巨大的存款损失。
3，俄罗斯的大型企业都把塞浦路斯作为避税天堂，因为其10%的企业所得税是全欧洲最低的国家之一，如塞免税政策取消，又会造成俄企新的损失。
倘若塞浦路斯退出欧元区，那么，显然受到打击最大的是俄罗斯。从政治上看，这可以被看成是对俄罗斯支持叙利亚政府的报复。叙利亚阿萨德政权是欧美的眼中钉，却是俄罗斯力保的对象，因为那里是俄罗斯在地中海的最重要的军事基地。
而塞浦路斯恰恰就是在叙利亚的边上，是俄罗斯在地中海，或者说是欧元区的一个经济金融基地。如果欧元区以抛弃塞浦路斯相要挟，那么，无非是要俄罗斯在要么付出沉重的经济代价，要么放弃对叙利亚政权支持中做出选择。
与此巧合的是，塞浦路斯危机爆发的时点，恰逢中国新任国家主席习近平首次出访——访问俄罗斯。这显然在客观上会给俄罗斯浇了盆冷水，提醒它远离了欧元区或者西方，俄罗斯会损失什么？当然，这也会给中国敲响警钟，因为在中国大陆的南面，也有个香港，那也是很多中国人和企业的资本基地。
然而，这种经济上的背信弃义和政治上的威胁，很可能使欧盟搬起石头砸自己的脚。因为这种行为——一个过去似乎负责任的欧盟，试图逼迫成员国像强盗般地洗劫他的储户——打开了潘多拉的盒子。将美国式的“小偷政府”、希腊式的“赖账政府”，向塞浦路斯式的“强盗政府”升级。在当今世风日下的国际社会，这就树立了一个更坏榜样，而恰恰是这种坏榜样最容易被传染，而最容易被传染的国家恰恰是“欧猪国家”。
在西班牙、葡萄牙和意大利和爱尔兰，银行业岌岌可危的消息早已不是什么新闻。欧盟头脑中跳出来的存款税，不仅会吓着塞浦路斯和俄罗斯人，也会吓着这些国家的储户。自2010年初希腊危机以来，这些国家的存款已经持续流失，绝对额出现明显下降，塞浦路斯的强盗行为只会加剧这一流失速度，特别是日益动荡的意大利如果加入这一队伍，则会使欧元区真正陷入绝境。
即在欧洲央行威慑OMT计划暂时稳定了主权债市场之后，欧元区真正的软肋就是银行业，特别是存款流失造成的挤兑危机，可谓是最致命的。而欧盟现在恰恰向世人提醒自己这个最大软肋。这是欧盟在2010年初决定对希腊进行救助后，犯的另一个重大错误——没有去惩罚始作俑者希腊，却去制裁受害人塞浦路斯——这显然违背天理。
有人忧愁有人欢喜，塞浦路斯危机对于美元来说，是一个重大利好。因为恐恐惧在欧洲被强制存款征税的资本将流入美元区，因为虽然人们讨厌量化宽松的“小偷”，但更害怕明火执仗的“强盗”。另一个受益者是黄金，能否防范政府从持有纸币和储蓄账户中抢钱的最后避风港是——买实物黄金藏在家中——总不至于派军队入户抢黄金吧。这造成了上周黄金与股市和商品逆反走势。
总之，塞浦路斯存款税事件非常不简单，在这个新兴市场国家与发达国家；中东国家与俄罗斯和西方的交叉点上，博弈虽然才刚刚开始，但赢家与输家却已初步显现——赢家：美国和黄金；输家：欧盟、俄罗斯、叙利亚和中东国家。
下一个塞浦路斯会是谁呢？
