2013年的全球市场有三大特色，1）全球经济回稳但是增长依然乏力；2）风险程度下降不过欧债危机犹存；3）量化宽松变招流动性主导市场。当然这些预测的前提是，美国经济不至于被民主共和两党的党争拖入财政悬崖。
全球经济应该已经触底，增长由2012年的3.1%上升至2013年的3.5%，增长环境有所改善。不过，这个增速比起危机前的4.5-4.9%的水平大大折扣，而且水分也很大，几乎都是靠人为政策带动的。美国和欧洲均会受到财政紧缩的制约，迫使货币政策超强度运作。日本经济重陷僵局，安倍政权可能财政和货币政策左右开弓。中国短期的财政制约相对较小，货币政策则不敢过度扩张。然而，四大经济体所面临的共同难题，就是民间投资和民间消费均缺少自主的可持续的扩张能力和冲动，增长乏力的局面没有明显的改观。
美国经济当前面临着堕入财政悬崖的风险。分析美国政客的角力与连横，实非笔者的专长，不过相信这场闹剧可能拖过年底，但是不至于崩盘。边缘政治也有一个底线，何况将经济推落悬崖的罪名谁也担当不起。笔者认为一个暂时性的解决方案，可以将危机推后一年。如果这个假设成立，则财政悬崖让位给房地产的复苏，成为美国市场的焦点，美国经济的不确定性明显下降。中国经济虽然仍面临增长难的困境，但是硬着陆风险基本上已经消失，悬念是房价涨多少。欧洲受惠于欧洲央行的OTM扩张政策，暂时将重债国的发债成本降了下来。但是那里的财政赤字问题并未得到解决，各国领袖的改革愿望似乎随着危机的舒缓而缩水。在今后12个月，西班牙及意大利的国债续期、意大利大选，甚至法国信贷评级都可能重新燃起市场对欧债危机的恐惧。
美欧日三大经济体的货币扩张，乃2013年的一大看点。联储已经明言，会将其量化宽松政策与失业率挂钩。如果欧洲实体经济依然一蹶不振，估计欧洲明年会出现负利率政策。日本的货币政策，则估计在下一任央行行长四月上任后，正式与2%的通胀目标挂钩。三大央行的实质性行动，可能最少要等到下半年才能落实，不过预期带动的市场炒作或许来得更早。尽管增长乏力，风险却有明显下降，带动资金流出避险天堂。加上央行在流动性上的操作，风险资产在2013年会有较好的回报。不过由于这是一轮流动性驱动的升势，大起大落在所难免。
笔者看好美国房地产，那里的大底已经铸成。看好美亚股市，流动性比盈利更重要，不过年内会有几大起落，呈高低高型态。美元走强，对能源商品价格带来一定的抑制，不过由于需求缓慢复苏，商品价格走势不至于太差，过去的大牛市风采则已消失，个别品种的走势受供应的影响。地缘政治和页岩气供应抑制油价的升幅。黄金的避险需求放缓，印度、中东地区零售需求放缓，令金价的升势受阻，但是低位受到主权基金买盘的支持，估计在区间徘徊。2013年最大的摇摆因素：日元。另外债券牛市何时出现拐点也值得关注。
