中国金融机构4月份新增贷款2850亿元（人民币，下同），同比大降61%，创下最近10个月最低水平，表明中国经济借贷需求疲软。分析认为，中美关税战，叠加长期的房地产危机、沉重的地方政府债务和持续的通货紧缩，重创中国经济的投资和消费信心。中共上周推出的“一揽子金融政策”也难以重振借贷需求。
人民币贷款同比下降61% 投资和消费信心遭重创
据彭博社根据中共央行周三（5月14日）公布的数据计算，4月份金融机构新增贷款2850亿元（约合400亿美元），较2024年4月的7300亿元下降了61%，是2024年7月份以来的最低水平。彭博社调查的经济学家此前的预测中值为7000亿元。
彭博经济学家曲天石（David Qu）表示，中国4月份信贷扩张弱于预期，表明随着美国加征关税，企业和家庭抑制了借贷，投资和消费信心受到重创。周三公布的贷款数据是本月经济活动放缓的最新迹象。
根据央行数据，从人民币贷款分项来看，4月企（事）业单位贷款增加6100亿元，与去年4月相比少增2500亿元。其中企业中长期贷款、企业短期贷款和票据融资的增量分别为2500亿元、-4800亿元、8341亿元，与2024年4月相比分别少增1600亿元、700亿元和40亿元。
需要指出的是，4月居民贷款同比减少5216亿元，而3月份同比增加了9853亿元。
关税战削弱信贷需求
整个4月份中美关税战一波接着一波，到4月末美国对中国货品关税高达145%，而中国对美国货品关税高达125%，中美间贸易形同中断。这种状态持续到本周一（5月12日），双方暂停对等关税90天，中国对从美国进口货品的关税将由125%降至10%，美国对从中国进口货品关税将由145%降至30%。
路透社文章分析，长期的房地产危机、地方政府债务和通货紧缩压力已经削弱了借款人的信心。4月份与美国的贸易战升级，进一步削弱了信贷需求，并加剧了家庭和企业本已谨慎的情绪。
多位经济学家也同样认为，中美关税战造成了4月份人民币贷款大幅下降。法国兴业银行大中华区经济学家林燕玲表示：“家庭和企业贷款都相当疲软。美国关税很可能已经影响了私营部门的信心。”
中国民生银行首席经济学家温彬对陆媒经济观察报记者表示，4月份全球经贸摩擦加大，内外部不确定性上升，对市场预期和出口增长形成扰动，外贸企业、产业链上下游及居民信用扩张节奏放缓。
4月份家庭中长期贷款存量（抵押贷款的替代指标）再次出现萎缩，表明偿还贷款的金额大于贷款发放金额。这对于房地产市场来说是一个不祥之兆，该市场在经历了多年的下滑之后，正艰难地探底。
此外，1月至4月银行业新增贷款10.06万亿元，也低于去年同期的10.19万亿元。
中共“一揽子金融政策”难以重振借贷需求
在上周三（5月7日）中共国新办的新闻发布会上，中共央行、国家金融监督管理总局、证券监督管理委员会共同介绍了“一揽子金融政策”，共计10项措施，主要包括降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；下调政策利率0.1个百分点；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等。
尽管中美本周达成了互降关税的共识，但投资者担心，在全球经济风险持续存在的情况下，谈判将会进展缓慢。彭博报导，一些经济学家表示，适度降息不太可能重振借贷需求，因为在房地产市场下滑和就业前景黯淡的背景下，家庭将专注于增加储蓄。
根据央行数据，4月末月人民币存款余额314.78万亿元，同比增长8%。前四个月人民币存款增加12.55万亿元，其中住户存款增加7.83万亿元。
绝对战略研究公司（Absolute Strategy Research）的经济学家亚当‧沃尔夫（Adam Wolfe）在上周四的一份报告中写道：“政策利率下调将传导至银行贷款和存款利率，但在储蓄与投资失衡的情况下，10个基点实际上不会影响借贷或储蓄行为。”
社融增量不及预期 政府发债激增
4月份，广义信贷指标——社会融资规模增加了1.2万亿元，低于彭博经济学家预期的1.4万亿。
路透社援引凯投宏观（Capital Economics）的一份报告中表示，“4月银行贷款增长放缓，但在政府债券发行激增的推动下，整体信贷继续增长。虽然货币宽松政策应有助于在未来几个月推动私人信贷需求，但我们预计回升幅度仅为温和。”
21世纪经济报导，一季度中国各地发行地方政府债券2.84万亿元，同比增加约80%，其中新增地方债券规模为1.24万亿元，再融资地方债券规模为1.6万亿元。
社会融资规模增量是指一定时期内实体经济（境内非金融企业和住户）从金融体系获得的资金额，主要包括人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资、保险公司赔偿、投资性房地产和其它金融工具融资十项指标。
