美联储上调2023年利率预期至5.1%,9月预计为4.6%。
12月14日周三,在美联储公布最新利率决议后,美联储主席鲍威尔召开记者会,就美联储的加息路径、美国宏观经济、劳动力市场等议题发表看法。
在记者会上,鲍威尔称,10月和11月通胀数据显示通胀录得“可喜的下降”。尽管如此,美联储还有更多的工作要做,没有价格稳定,就没有持续强劲的劳动力市场。我们预计持续的加息是适当的,以达到足够的限制性。紧缩政策的全面影响尚未显现。美联储在一段时间内可能需要采取限制性政策立场。鲍威尔称,美联储的政策正接近充分限制性。他说:
我和同事的观点是,我们必须在一段时间内将政策保持在限制性水平。要恢复价格稳定还有很长的路要走。
对未来通胀的展望,鲍威尔称,美联储需要看到更多通胀下降的证据,FOMC继续认为通胀风险倾向于上升。鲍威尔称,通胀预期保持稳定。他称:
预计明年通胀将大幅下降,但年初起点可能更高。
鲍威尔强调,近两个月美国通胀的下行和通胀预期的稳定,并不是“值得自满的理由”。他进一步称,本轮高通胀持续时间越长,预期变得根深蒂固的可能性就越大。美联储将坚定地致力于将通胀率恢复至2%的目标。
关于本次加息,鲍威尔称,加息50个基点仍然是很大的幅度,加息还有一段路要走。
和上几次发布会的表态一样,鲍威尔再次强调,历史告诫不要过早放松政策。他继续强调美联储将坚持到底,直到任务完成。
鲍威尔称,美联储还没有采取足够的限制政策立场。
对于未来的利率调整计划,以及今年以来大幅加息行动的回顾,鲍威尔称:
今年早些时候,迅速提高利率很重要;现在我们走得多快并不重要。我们将继续在逐次会议上做出决定。我今天无法告诉你下一次加息的规模。2月加息规模将取决于未来的数据和就业市场。到目前为止,我们预计通胀会有更快的进展。
鲍威尔称:
美联储行动非常迅速,我们认为适当的做法是放慢加息步伐,这也将使我们更好地平衡风险。
鲍威尔强调,美联储的重点是改变其政策立场,使其变得足够限制性,而不是降息。鲍威尔回应明年降息的问题称,经济预测摘要里面没有显示降息:
在FOMC确信通胀持续下降之前,我认为我们不会考虑降息。
美国经济
从宏观经济来看,鲍威尔称,美国经济与去年相比大幅放缓,不过数据显示本季度美国经济将温和增长。房地产活动已大幅减弱。更高的利率也影响了商业固定投资。
鲍威尔称,美联储已经看到利率敏感行业的需求受到影响,但其他经济领域仍需要时间。他强调,美联储的预测不是计划;经济具有不确定性;美联储的决定将取决于未来的整体数据。美联储正在采取有力措施来缓解需求。
鲍威尔称,重点不是金融状况的短期变化,而是持续变化。
鲍威尔称,不认为FOMC经济预测摘要的预测符合预测经济衰退的标准。但他认为,美国经济增长将非常缓慢。
劳动力市场
关于劳动力市场,鲍威尔称,美国劳动力市场仍然极度紧俏,尽管职位空缺比今年早些时候有所减少,但劳动力市场仍然失衡。在不裁员的情况下,空缺职位可以大幅减少。鲍威尔称,劳动力供需状况将趋于平衡。
鲍威尔说,失业率上升并不反映劳动力市场走弱,4.7%的失业率仍是强劲的劳动力市场。公司希望留住员工,因为他们很难完成招聘,现在的劳动力市场看起来不像是一个会大量裁员的劳动力市场。
鲍威尔再次强调:
我们希望工资大幅增长,但要与2%的通胀保持一致。目前工资水平远高于2%的通胀率。美联储将寻求使工资增速降到更正常的水平。
鲍威尔称,在控制平均时薪方面没有取得太大进展。
加息预期
关于点阵图,鲍威尔说,今年的每一次经济预测摘要,美联储都提高了对峰值利率的估计。美联储对2023年利率的预测将代表当前利率峰值的预期。鲍威尔称,根据美联储所知,经济预测摘要是对峰值的最佳估计。
关于本轮加息的利率峰值,鲍威尔进一步解释说:
不能说我们不会上调峰值利率预测。在某一节点上,政策将具有足够的限制性。我们需要将利率保持在最高水平,直到我们真正确信通胀正在持续下降。预计明年某个时候住房通胀会下降,不过,与非房市相关的服务业通胀将需要一段时间才能下降。预计服务业通胀不会迅速下降,因此我们必须提高利率。这就是为什么我们预期峰值利率会更高。
市场表现
鲍威尔召开发布会期间,美股跌幅加深,三大股指均跌超1%。