随着欧元汇率和利率低企，更多中资企业开始涉足欧元债券市场以探索低成本融资新模式，这一趋势未来或更加明显。
本周有两家大型国企宝山钢铁股份有限公司(简称：宝钢股份)及中国船舶工业集团(简称：中船工业集团)的管理层，为它们计划首次发行的欧元债券在欧洲多个城市举行连串路演。
近期欧洲央行开启量化宽松时代，与此同时，美国很可能在今年第三季度开始加息，货币政策大相径庭，导致欧元汇率跌势加大，利率保持低企，而美元汇率则是节节攀升，如此背景下，以欧元发债的融资成本已明显低于美元债券。
“相较发行美元债券，目前发行欧元债券的成本可低约一厘，从发行人而言，确实有一定吸引力，并且可开拓新的融资途径和扩大投资者基础。”一名中资债券交易员称。
不过，他也指出，由于亚洲市场对欧元债券的需求非常少，而欧洲投资者对中资企业认识有限，即使一向有发债往绩的中资企业，要开拓欧元债券这个市场也不容易，一些大型的国企将会较有优势，若果本身在欧洲有投资和业务就更适合。
事实上，相对美元债以至于近些年开始的离岸人民币债券市场，中资企业首次发行欧元债券也只是最近一、两年的事。中国海洋石油总公司(简称：中海油集团)于2013年9月开创先河，当时成功发行总值近20亿美元、两档以美元及欧元计价的债券，包含总值5亿欧元的7年期欧元债券，票息为2.75%。
根据数据公司Dealogic的统计，中海油集团首次发行欧元债券以来，至今仅有六家中资企业和银行，曾发行欧元债券，包括中国石油化工集团公司(China Petrochemical Corp.)、复星国际有限公司(Fosun International Ltd.，0656.HK)、中国国家电网公司(State Grid Corporation of China，简称：中国国家电网)、交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co.，Ltd.，3328.HK，601328.SH)及中国工商银行股份有限公司(Industrial and Commercial Bank of China Ltd.，1398.HK，601398.SH)，合计发行了相当于总值约58.81亿美元的欧元计价债券。
不过，欧元汇率和利率疲软下，欧元债发行成本已明显低于美元债。以中国国家电网上月发行的两品种欧元债为例，当中7年期品种的票息1.50%，12年期品种的票息为2.45%，相对而言，2014年4月所发行的三品种美元债，5年期品种票息2.75%，10年期品种4.125%，30年期品种票息4.85%。
市场人士预料，在欧元区经济疲软而美国经济持续复苏，两大区域货币政策背离，以及中资企业在海外积极并购买入资产等因素共同作用下，更多中资企业有望增加欧元融资。
宝钢股份上月已表示，为应对国际金融市场利率、汇率环境变化，将在继续保持稳健的资产负债比例的前提下，逐步减少对美元融资的依赖，以境外欧元融资置换部分境外美元融资，以境内人民币直接融资置换部分境内美元间接融资，当中包括计划在国际债券市场首次发行不超过10亿欧元的欧元债券，以及在中国境内发行总额不超过人民币400亿元的债券。
根据董事会通过的方案，宝钢股份将通过旗下香港全资附属子公司宝运企业有限公司，在境外分次发行欧元债券不超过10亿欧元，首次发行规模3亿-5亿欧元，期限3至5年期，后续再根据市场情况、利率汇率变化情况在境外分次发行。
接近该交易的消息人士透露，宝钢股份聘请了德意志银行和汇丰担任联席全球协调人，负责等备路演及发债事宜。
宝钢股份以外，上述消息人士还透露，中船工业集团亦计划透过海外子公司，首次发行以欧元计价的信用增强债券融资，中国银行、巴克莱及法国兴业担任联席全球协调人。他并透露，中国建设银行(亚洲)股份有限公司(China Construction Bank (Asia)Corp. Ltd.)亦可能最快于本周发行欧元债券。
不过，市场人士指出，尽管未来或有更多中资企业发行欧元债券，但由于市场对中资企业的欧元债券需求并不大，预计以美元债券融资仍会是中资企业在国际债券市场的主要途径。
