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全球著名经济学家:贸易战比2008年更危险

中美贸易战仍处于等待胶着状态。两国交战,殃及鱼池,中兴通讯或将休克的状态让人感叹不已。

是局部摩擦还是全面开战?目前预料中美贸易战的前景仍显得过早。4月22日,中国商务部在回答媒体提问时表示,中方已收到美方希来北京进行经贸问题磋商的信息,中方对此表示欢迎。

4月17日,IMF发布最新一期《全球经济展望》报告指出,目前中美贸易战是全球面临的主要风险之一,潜在贸易战的第一枪已经打响,二战以来基于规则的多边贸易体系目前面临着崩溃的危险;贸易战的风险打断了一些新兴经济体的改革进程,也无法改变美国等发达经济体目前的赤字现状,唯有坚持多边体系合作才能保证全球经济可持续、包容性的增长。

报告强调,如果美国的财政政策导致其贸易逆差进一步扩大,欧洲和亚洲不缩减顺差,那么冲突可能加剧。

据了解,去年IMF针对贸易战已经做过了一些推演,证明贸易战可能引发的最坏情形将带来十分严重的经济后果,但是IMF并不认为这种情况很有可能发生。

《断层智库》就中美贸易问题近期分别与全球多位首席经济学家、世界五百强企业进行交谈,听听他们对贸易前景的展望与预测。包括世界五百强企业法国乔达国际副总裁、首席经济学家Luca Silipo认为,“贸易战”并不存在;前德意志银行首席经济学家Thomas Mayer表示,全球很多人认为中国在贸易问题上存在不公平,例如限制进入自己的市场,但侵入其他市场,不尊重知识产权。应该公开和合理地谈论这些问题。然而,特朗普政府对强权政治有所倾向,因此倾向于对中国施加压力。这可能导致经济冲突的危险升级。

在最新这期的访谈中,《断层智库》对话的是全球著名经济学家Daniel Lacalle。Daniel Lacalle是投资机构TressisGEstion首席经济学家兼首席投资官,他是一位集理论与市场交易实战于一体的经济学家,此前曾在全球著名投资机构太平洋投资担任高级副总裁兼投资组合经理,更早之前他还曾在荷兰银行等金融机构担任经济学家。

Daniel Lacalle在2016年被评为全球排名前20位最具影响力的经济学家,他同时还是华尔街日报、FT等国际媒体的嘉宾常客,他还出版了多本畅销书,比如《金融市场的生活》、《逃离中央银行的陷阱》。

断层智库:中美贸易战的前景如何?这对中国来说是一个很大的挑战吗?

Daniel Lacalle:我相信不会有贸易战。没有人从贸易大战中获胜,这是一场“谁输得少”的危险游戏,世界需要转向“互利”协议。

双方都将因此损失很大,由于债务高企,对出口的依赖以及仍然滞留的产能过剩,中国经济模式的转变将对中国产生负面影响。美国也失去竞争力,增长和就业机会。中国可以在市场开放和透明度方面取得重大进展,并减少与美国的贸易顺差。在知识产权和国际仲裁方面也可以取得重大进展。

美国和中国将从更加强大的透明度和协调中受益,我认为实施全面的贸易战将会导致全球经济衰退和比2008年更大的危机,这是没有任何利益的。

断层智库:过去中美之间也存在很多贸易问题,但似乎并不像现在这样严重。你认为目前最重要的原因是什么?

Daniel Lacalle:很难指出一个事实,但我认为最大的问题是美国出口商认为保护知识产权和中国政府投资中国所需的条件太过激进,并且是一个很大的挑战。我相信所有这些都可以通过建立类似于香港的经济自由区来解决,这将使美国和中国更容易从共同的机会中获益。中国政府应该将美国视为发展和实现可持续增长的关键盟友。随着中产阶级的增长和服务经济的改善,中国对美国公司来说是一个很好的机会。

断层智库:一些中国人担心这是美国遏制中国发展的手段。这与日本当年广场协定时相似。中国目前的环境与当时日本可以比吗?

Daniel Lacalle:不,没有比较。美国无意以同样的方式遏制中国的发展,因为中国无意限制美国的潜力。我们需要看到这种伙伴关系是互利的。

如果不平衡问题得不到解决,中国将无法以目前的速度增长,并且该国需要把美国视为解决债务,产能过剩和福利问题的关键合作伙伴。

日本通过广场协议不是问题。日本的问题是建立一个基于内部保护主义,高债务和大规模房地产泡沫的增长模式。这导致了他们仍在支付的巨额支出。中国在这方面有一个教训,那就是,大规模的财政失衡无法通过干预措施来解决,但是就人口统计而言,它是不同的。

断层智库:你认为中国房地产是一个大泡沫吗?它比日本更严重吗?

Daniel Lacalle:我认为不同之处在于中国政府意识到存在泡沫,而日本政府直到爆发时才予以否认。投机和过度杠杆的巨大问题,中国政府正在采取措施来限制它。中国需要有一个果断行动来让人们负担得起住房。

断层智库:中国现在提出去杠杆化。中国过去十年的债务杠杆率是全球增长最快的。你如何看待中国去杠杆化的前景?是否可能出现金融危机?

Daniel Lacalle:中国可以成功解决去杠杆化问题,因为公司债务的大部分增长来自国有公司,并且可以通过更严格的监管支持家庭去杠杆化,但是不得不承认这将意味着更小和更可持续的增长水平。

中国不是一个新兴经济体,它在很多情况下是一个真正发达的国家,3-3.5%的增长是完全可行的,甚至是健康的。如果中国政府“不惜任何代价”着眼于增长,那么长期的损失将会更大,所以去杠杆化措施是非常受欢迎的。由于“新经济”支撑了中国的优势,中国可以在保持健康增长的同时,采取有力措施减少债务超额。

断层智库:全球范围内,除了贸易战的风险之外,今年你还担心什么?

Daniel Lacalle:我最关心的问题是全球各国政府对债务的加速上升没有做任何事情。当经济已经强劲增长时,看到大规模的扩张性政策以及财政和货币刺激是完全不正常的。各国政府需要知道,债务的需求可能会比他们所认为的突然或更早地结束。

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