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IPO融资创七年新低不值得骄傲

自10月26日浙江世宝发行新股之后,监管部门再也没有安排IPO“时间表”,新股发行暂停变成现实。而随着2012年年末的日益临近,意味着浙江世宝的新股发行即是今年的“收官”之作。统计显示,沪深两市今年共有149只新股发行,募资995.05亿元,也创下2006年以来近7年的新低。

与去年相比,今年新股无论是发行数量、融资额,还是平均募资金额、超募比例以及平均发行市盈率等方面,都呈现出下降的态势。而且,像浙江世宝新股IPO还创出多项纪录,也在市场上形成一道独特的“风景”。IPO融资从2010年的4882亿元到去年的2720亿元,再到今年的995亿元,融资额持续下降的背后,显然不仅仅只是A股连续三年“熊霸全球”在作怪。

其实,虽然今年IPO融资未过千亿大关,但上市公司的再融资并不“含糊”。统计数据表明,截至11月22日,今年共有117家上市公司通过增发融资2905.10亿元,另有6家通过配股融资111.97亿元,两者累计“圈钱”3017.07亿元。再加上新股IPO的融资额,今年上市公司从股市“抽血”超过4000亿元,这对低迷的行情来说并不是个小数目。

A股市场一直被称为“圈钱市”,但今年新股融资创下7年来的新低却不值得“骄傲”。事实上,新股融资额的年年萎缩,是股市持续低迷的结果,是投资者信心丧失殆尽的表现,更是广大投资者付出惨重代价的必然。因此,表面上看首发融资额下降了,但个中付出的成本是高昂的,教训亦是沉重的。

在今年股市绵绵下跌并不断创出新低的背景下,市场上呼吁监管部门暂停新股发行的声音不绝于耳,但相关人员却以“新股发行规模和节奏主要还是依靠市场供求机制进行自我调节”进行回应,如果A股市场的新股发行真正实现了“市场化”无可厚非,问题在于,目前的新股发行,有市场化之名,而无市场化之实。实际上,四季度只有一家新股发行已经作出了最好的诠释。那么,可以预期的是,如果今后股市行情转暖,更多新股的鱼贯而出,将不会是什么意外。

郭树清履职中国证监会之后,火烧股市“铁公鸡”、新股发行制度改革、退市制度的完善等一系列大刀阔斧式的改革,无不一一击中市场的要害与软肋。上任一年来,出台规则、文件等多达65件,显然不是一般的监管者所能达到的“高度”。但在“郭氏新政”中,对于广受诟病为融资者服务的股市定位错误问题,却丝毫没有任何的触及。尽管改变股市错误定位会损害到利益集团与权贵资本的利益,但只要这块“硬骨头”一直存在,A股市场就不可能真正踏上健康发展的轨道。

作为资本市场,片面地强调为投资者服务是有失偏颇的,但如果总是为融资者服务,而置投资者的利益于不顾,同样值得商榷。不改变这一现状,连续三年“熊霸全球”不会是最终的纪录,今年IPO融资额创7年新低或许也只是短暂的“新低”。

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