日本内阁府周五（8月15日）公布数据显示，2025年第二季度实质国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，年化增速达1.0%，不仅高于市场预期的0.1%（年率0.4%），也明显快于第一季度经修正后的0.1%，连续第五季实现扩张。
本季经济增长主要受出口与企业资本支出推动。出口表现意外稳健，净出口对GDP贡献0.3个百分点，扭转今年第一季0.8个百分点的负面拉动。
汽车对美出口尤为亮眼，受惠于美日7月23日达成贸易协议前的“抢单效应”，以及亚洲科技制造商的提前下单。日本海关数据显示，汽车出口占2024年总出口的28.3%。
企业设备投资第二季成长1.3%，远高于市场预测的0.5%；私人消费增长0.2%，与第一季持平。
数据公布后，日经225指数应声上涨0.59%，扭转前一交易日的大跌格局。日圆兑美元则小幅升值0.1%至147.6。
日本在第二季面临不确定的贸易环境。美方自4月起对日本汽车及零部件征收25%关税，并一度威胁对大部分日货加征同等税率，最终在7月协议中降至15%，条件是日本承诺对美投资5,500亿美元。
日本曾是全球最大汽车生产国，如今汽车出口依然是最大单一出口项目，支撑制造业与贸易盈余。眼下，多数车企吸收关税并降价销美以维持短期出口量，但分析人士警告，此举不可持续。
凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管马塞尔·塞利安特（Marcel Theliant）对美财经媒体CNBC表示，日本经济短期内成功“顶住”美国关税，但未来数季投资支出可能减弱，出口亦将小幅回落。
信金中央金库综研所高级研究员角田匠（Takumi Tsunoda）则对路透社指出，第二季数据掩盖了关税的真实冲击，汽车出口与部分科技产品的提前出货只是暂时现象。
分析认为，若就业与收入改善趋势延续、通胀放缓带动消费回暖，加上美日贸易协议落地，日本央行今年内或具备重启加息条件。
日本经济再生担当大臣赤泽亮正在内阁会议后表示，数据显示经济正温和复苏，但须警惕美国贸易政策带来的下行风险，关税预计将使日本实质GDP减少0.3至0.4个百分点。
上周，日本政府将本财年（2025年4月至2026年3月）实质GDP增长预测由1.2%下调至0.7%，理由是美国关税与通胀恐抑制内需和投资。日本央行则在7月31日会议上，将同一财年增长预测由0.5%上调至0.6%。
（本文参考了路透社和CNBC的相关报导）
