中国大型房地产集团碧桂园（碧桂园官网）
中国眼下仍屹立未倒的最大民营房地产开发商可能很快就会轰然倒下。这再次提醒人们，中国的房地产崩盘远未结束。未来数年银行、家庭和整个经济将要为此买单。华尔街日报今天称，碧桂园再次暴雷凶多吉少。
碧桂园再次暴雷本身还不足以引发一场更广泛的中国债务危机。但肯定会破坏中国政府迟疑不决地试图为房地产市场托底的努力。如果房地产崩盘对银行资产负债表造成日益严重的损害，还可能使稳定其他经济部门的难度加大。
碧桂园控股有限公司周二警告称，预计无法履行所有美元债券和其他境外债务的偿付义务。此前该公司未支付某债务项下本金金额为4.7亿港元（相当于约6,000万美元）的到期款项。该公司几个月来提到要注意流动性问题，但上个月还是在30天的宽限期内偿付了逾期美元债的利息。碧桂园是中国去年合约销售额最大的开发商。
碧桂园的这份最新公告使再次化险为夷的可能性大大降低。根据FactSet的数据，碧桂园1月份到期的美元债券交易价格仅为面值的7.7%。而且，正如之前的中国恒大集团一样，财务问题使碧桂园陷入了恶性循环，购房者纷纷远离，碧桂园偿付债务所需的现金进一步消耗殆尽。碧桂园9月份合约销售额同比下降81%，降幅令人震惊。
碧桂园的陨落意义重大，就在不久前该公司还被认为是财务状况较为健康的开发商之一。碧桂园2019年的收入与恒大相似，但债务规模小得多。据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)，截至6月，包括债券和银行贷款在内，碧桂园的净债务为人民币1,460亿元，相当于200亿美元，而恒大的净债务为人民币6,180亿元。
该报称，碧桂园的烂摊子再次提醒人们，中国的房地产崩盘远未结束。未来数年银行、家庭和整个经济将要为此买单。
