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如期继续放缓加息!美联储重申继续加息适宜、通胀仍高

如市场所料,美联储进一步放缓加息。同时,本周会后联储重申要继续加息,承认通胀增长有所放缓,但仍认为通胀率偏高。

美东时间2月1日周三,美联储货币政策委员会FOMC会后宣布,将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.50%上调到4.50%至4.75%,加息幅度25个基点。和去年7月以来的前四次会议一样,本次加息决策得到FOMC投票委员全票赞成。

这是美联储连续第二次放慢加息步伐,也是自去年3月以来首度一次加息仅25个基点。去年12月,美联储本轮加息周期以来首次放慢速度,将加息幅度从75个基点放缓至50个基点。自6月到11月,联储已连续四次会议每次都决定加息75个基点、保持着1994年11月以来的最大单次加息幅度。

本次美联储的加息幅度符合市场预期。12月FOMC会后的记者会上,美联储主席鲍威尔重申需要保持紧缩,说在对通胀回落至2%有信心之前,联储不会降息,又说联储强烈考虑下次加息幅度进一步放缓到25个基点。本周二公布四季度美国劳动力成本增长环比放缓后,有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者Timiraos又发文称,美联储处于再次放慢加息的正轨,并且今年春季暂停加息的可能性增加。

继续重申利率指引:适合继续加息、承认加息影响有滞后性、强烈承诺让通胀降至2%

利率指引方面,本次会后的决议声明中,美联储继续重申去年11月会议声明新增的以下表述,承认了加息的影响有滞后性,一度在11月会后点燃了联储的转向预期:

“(FOMC)委员会预期,为了保持货币政策立场有足够的限制性,让通胀能随着时间推移回落到2%,(政策利率的)目标区间持续上升是适宜的。

为了判断未来目标区间的上升步伐,委员会将考虑到,货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性,以及经济和金融形势变化。”

同时,本次声明继续重申了去年6月声明新增的这句话:

“(FOMC)委员会强烈承诺,将让通胀率回落至2%这一目标。”

相比上次声明最大差别:称通胀已一定程度上放缓,但仍高企

相比去年12月的上次会后声明,本次声明最大的变动体现在对通胀的表述。

上周末,有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos撰文称,美联储可能本周决定加息25个基点,但火热就业恐再度加剧通胀的担忧。在本周三的会后声明中,美联储对通胀的评价略有改动。

在评价经济时,本次声明继续重申去年9月声明所说的“最近指标显示支出和增长温和增长”,继续重申去年6月声明所说的“近几个月就业增长强劲、失业率保持低位”,但并未继续重申3月声明对通胀的评价——“通胀依然高企,体现了新冠疫情、食品和能源价格上涨以及更大范围价格压力相关的供需失衡”,而是改称为:

“通胀已经一定程度上放缓,但仍然高企”。

改称俄乌冲突在助长全球不确定性 重申高度关注通胀风险

本次会议声明继续重申去年3月声明首次提到的俄乌冲突的影响表述:俄罗斯对乌克兰的行动“造成巨大的”经济困难,但并未重申去年12月上次声明的说辞——俄乌冲突“相关事件正在助长通胀的上行压力,并正在对全球经济活动施压”,而是改称:

俄乌冲突“在助长本已很高的全球不确定性”。

紧接着上面那句俄乌冲突影响后,本次声明再次重申了去年5月声明追加的那句FOMC“高度关注通胀风险”。

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