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巴菲特捍卫“护城河”理论,马斯克称要开糖果店“硬杠”

在伯克希尔哈撒韦的年度股东大会上,公司董事长兼CEO巴菲特与特斯拉CEO马斯克“杠”上了。

巴菲特的价值投资以“护城河”理论(moat)闻名,即好的企业应有强劲的品牌或商业模式,为竞争者设置更高的入场壁垒。但本周三的特斯拉一季报电话会上,马斯克却表示,护城河的概念很逊(lame),也很古旧(quaint):

“如果你对抗入侵敌人的唯一壁垒就是护城河,你坚持不了多久,真正重要的是创新节奏,这才是保持住竞争力的核心要素。”

被问到如何看待马斯克的言论时,94岁的伯克希尔副董事长芒格率先反击称,马斯克指“护城河老旧”恐怕只是在形容历史上真正的护城河,这是很滑稽的言论(ridiculous),因为巴菲特也不想建设一个真的护城河做防御工事。

87岁的巴菲特表示,他承认某些行业的“护城河”被摧毁速度在最近几年加速,但相信企业会继续想方设法保持自己的竞争优势,而且也不认为科技已经摧毁了每一个行业的“护城河”。他表示,创新的速度确实加快,令更多企业抵挡不住竞争,却不代表现在可以完全否定“护城河”理论:

“显然,你应该改善自己的护城河,在任何时候都捍卫自己的护城河。仍有一些非常好的护城河存在,例如成为一个低成本的生产商就非常重要。”

巴菲特举例称,科技并没有把伯克希尔旗下保险商Geico的竞争对手成本真正降下来太多,导致Geico巩固了自己的护城河;再比如,伯克希尔旗下的喜诗糖果(See's Candies)也有护城河。他还打趣道:

“马斯克可能在某些领域有所颠覆,我不认为他在糖果领域会颠覆我们。”

有意思的是,伯克希尔股东大会结束后,马斯克在推特上回应了巴菲特的言论,并称自己也要成立一家糖果公司:“它会非常棒,我非常非常认真。”

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