尽管很快就要实现深港通，但是在资本管制的步伐上，中国监管部门一步比一步快。
中国的资本管制是逐步趋严的。去年主要是对离岸市场的抽紧，对远期人民币交易保证金比例的提高；此后在境内主要是恢复此前基本上被搁置起来的资本管理政策，并且进一步严格化和细致化；接着对中国概念股的回归按下了暂停键；对境内居民去香港买保险进行限制；最近更是对去年就企业大规模处境投资开始了限制。
保险资金境外投资的步伐明显放慢，尽管今年前半年增长是去年的翻了一番，但最近几个月只有寥寥数笔，而且金额很小，有人认为监管层已经对保险资金境外投资进行了限制。
而近日央行的政策则更是盯上了银行的具体业务双币卡和自贸区的个人账户。
媒体披露，11月26号开始，银行基本不再发行“双标”信用卡，使用中的卡可以继续使用，到期后被外币单标卡所取代。所谓“双标卡”，指一张信用卡上印有两家发卡机构的标志，很多人手上拿着的出国用的信用卡，常见的是银联+VISA标志，或者银联+MasterCard标志。刷卡时，可以选择卡片上的两家发卡机构任意一家的支付通道，你可以跟店员说，用银联，或者，用VISA。也就是说双币卡到期后，都只能使用单标外币卡，要么是银联的，要么是VISA的，银联的有限额，应该是在境外消费不超过10万元人民币的等额外币，而VISA等的卡其功能非常狭窄。
11月25日，央行上海总部召集辖内银行开会，要求银行加强对外省市资金流入上海自贸区的尽职调查，以及非法个人资金通过自由贸易账户对外投资，支持实体经济，控制非法流出。总体精神是，不能非法募集个人资金通过FT平台集合对外投资。总体要求就是促流入，控非法流出。
并且有说法是，对于一个银行的MPA考核，将引入资金外流的因素，也就是说如果该银行资金外流太多，则可能在MPA考核中减分，而外流少的则加分。这招非常狠，因为资金流动总要经过银行，除非你是经过的地下钱庄，但是最近几年监管部门联合公安捣毁了几个地下钱庄，地下钱庄的生意已经大幅下滑，元气大伤。抓住银行这个牛鼻子只要抓住，资金流出真的是难上加难了。
很显然，在资金流出压力大，美元强势升值，境内外利差进一步缩窄的形势下，在汇率和资产价格之间，高层选择了后者，而后者的选择，事实上也保护了外汇储备。资本只要管住，资金无路可逃，就只有在境内折腾了，所以我们看到险资再一次在A股市场大肆增持，恒大和安邦再一次举牌大盘蓝筹，恒大两次举牌万科，已经耗资240亿元，超过11.3%，而安邦举牌中国建筑累计持股已达10%。
可以想象，从2012年开始，先知先觉者，有眼光者，对中国宏观经济的判断比较有先见之明的企业家，包括复星、万达、安邦等就开始有巨额的资金在境外收购，而今年以来对于他们走出去境外收购的步伐肯定是收紧了，要知道，他们走出去收购的资金，全部来自外汇储备，在美元越来越稀缺的情况下，监管不会放任他们大把花资金到境外的。
那么怎么办呢，他们还有大量的现金，还有巨额的分红险入账，资金出不去，只有在境内收购，这就是今年安邦和恒大加大境内A股收购的核心原因。这也是最近几周的交易中，大盘蓝筹股带动大盘创新高的原因
10月份房地产销售额同比增长26.8%只比9月份减少了0.1%，这是在史无前例的严格房地产监管政策出台后达到的结果。
许多人对中国的严格的资本管制的效果是存疑的，认为在经常项目彻底开放的今天，资本管制是无效的，但是这个情况在中国可能要存疑，一个是中国政府一旦认真起来，其执行力还是少见的，二是现在在金融监管领域科技已经相当发达，支付结算，资金流动，都可以通过通信技术检测和统计，资金流出的监管效率已经大大提高了。
尽管资本管制的效果还需要进一步观察，但是笔者可以肯定，此次严厉的资本管制可能对于境内的资产价格，包括股市和楼市发生非常重大的影响，我们继续观察。
