城市化是经济快速增长的过程。2012年中国大陆城市化率为52%，还只相当于日本1949年、台湾1968年、韩国1977年的水平。以1990年国际元为标准，在城市化达到52%后的30年间，日、台、韩的GDP分别年均增长8.2%、8.4%、6.6%。蔡昉认为推进城镇化以开发第二次人口红利，可以让中国经济继续高速增长。胡鞍钢甚至预测2030年中国经济总量将是美国的2倍多。
其实从人口结构看，中国不可能重现日、台、韩当年那种经济奇迹。在城市化达到52%时，日、台、韩的中位年龄只有20-22岁；而中国大陆有36岁，相当于日本1987年、台湾2008年、韩国2007年的水平。在城市化达到52%后的30年间，日、台、韩的15-64岁劳动年龄人口分别增加了60%、100%、60%；而中国15-64岁人口在2014年开始负增长。
一旦老年抚养比（65岁及以上老人与15-64岁人口之比）超过12%后，GDP增长率将跳跃性下降。日本在1977年老年抚养比超过12%，1977-1994年GDP年均只增长3.5%；1995年老年抚养比超过20%，1995-2008年GDP年均只增长1.2%。台湾在2000年老年抚养比超过12%，2000-2008年GDP年均只增长3.5%。韩国在2004年老年抚养比超过12%，2004-2008年GDP年均只增长4.3%。中国老年抚养比在2011年超过12%，在2025年将超过20%。
15-64岁劳动人口开始负增长、总抚养比（非劳动年龄人口与15-64岁人口之比）开始止跌回升，标志着经济开始衰退。日本在1992年总抚养比开始止跌回升，1995年15-64岁人口开始负增长，经济上升势头戛然而止，1992-2008年GDP年均只增长1.1%。发达国家作为整体，2007年总抚养比开始止跌回升，2010年15-64岁人口开始负增长，同时出现经济危机。台、韩目前经济还没有明显衰落，是因为15-64岁人口将分别在2016年、2017年才开始负增长，总抚养比分别在2013年、2016年开始止跌回升。中国的总抚养比在2011年开始止跌回升，15-64岁人口在2014年开始负增长。
有人认为2030年前，中国15-64岁劳动力仍然在9亿以上，比发达国家总和还多，不必担心劳动力下降和人口红利消失。其实劳动力数量减少也意味着结构老化。日本在经济辉煌的1985年，15-64岁人口为8200万，其中15-39岁占54%，40-64岁占46%；2010年15-64岁人口只比1985年减少1%，但是15-39岁只占47%，40-64岁却占53%。当40-64岁人口超过15-39岁人口，经济就将走向衰退，日本、发达国家分别是在1994年、2010年达到这一拐点，中国将在2016年达到这一拐点。
可见，根据多项人口学指标判断，中国现在经济放缓并非偶然。由于中国人均GDP的基数还比较低，城市化还将推动经济继续增长一段时间，但是对增速和持续时间不容盲目乐观。
城市化也是生育率跳跃性下降的过程。在城市化由52%上升到70%的过程中，日、台、韩的生育率分别下降了51%、57%、48%，2010年分别只有1.39、0.89、1.22，奠定了今后经济长期衰退的人口学基础。中国2010年、2011年生育率分别只有1.18、1.04了，又正在沿袭日、台、韩那种民不聊“生”的城市化老路，等到城市化完成后，将成为老年化废墟。中国应该果断停止计划生育，并出台鼓励生育政策。
说明：本文的GDP和增长率是以1990年国际元为标准。
