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六大原因缔造全球黑色星期四

2020年3月12日将载入世界金融史册。这天全球股市暴跌,美国历史上出现过三次熔断,一次在亚洲金融危机,上周一和周四发生了另外两次。上周四,欧洲市场大跌,英、法、德等主要国家股指跌幅过10%,加拿大、巴西、菲律宾、韩国、泰国等九国出现熔断。导致全球股灾的导火索是最近的国际油价暴跌,油价暴跌有石油输出国内斗原因,根源在于担忧世界经济放缓、需求减少,而这一切的根源在于担忧新冠病毒全球蔓延。

其一,油价暴跌。3月6日,第八届油组(OPEC)与非组织产油国部长级会议在维也纳未能就减产计划达成一致。3月7日,沙特发动了石油市场的战争,大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格,对外宣称将立即增产,日产至每天1,000万桶以上。

3月9日,WTI原油期货跌幅迅速扩大至27%至每桶30.07美元。布伦特原油期货大幅跳空低开,开盘跌25%,随后跌超31%,报每桶32.14美元;创近30年来最大日内跌幅,而今年以来,原油价格已从高位每桶71.75美元急跌,短短两个月时间就出现了价格腰斩。

沙特因石油储量世界第二且开采成本低,俄罗斯与中国签有25年长期销售协议,俄罗斯藉拉低油价扼杀美国成本较高的页岩气公司。石油低价战短期内难以解决。

其二,新冠病毒全球蔓延,形成金融恐慌。3月10日,意大利累计确诊总人数为10,149例,死亡631例,死亡率高达6%。并且,德、法、西班牙等地出现感染人群。公众人物和政要感染加剧了恐慌,意甲、NBA球星感染导致全联盟暂停赛事,加拿大总理夫人感染,总理被隔离等等。

3月11日,美国总统特朗普宣布13日起将暂停所有欧洲国家公民前往美国的旅行,这一措施为期30天。“60%-70%在德国的人将会感染新型冠状病毒。”德国总理默克尔10日在议会党团会议上发出这样的警告。这些都对12日金融市场带来极大恐慌。

世界经济格局变化的剧痛

其三,中美贸易战发酵。贸易战以来,世界经济格局开始变化,新冠疫情加速了这一趋势。国际跨国企业纷纷从世界工厂中国转移,产业链在重新整合中。贸易战对日韩等对中美都占出口比重较大的国家影响更大,日本经济去年四季度萎缩了7.1%。

其四,中国经济停摆,下滑趋势明显。首先,石油需求减少。1月下旬至今,从湖北到多个省市开始封城等措施,一方面新车销售锐减九成以上;另一方面,城乡居民出行暴减,私家车用油几乎停止。其次,大面积停工停产,石油需求锐减,经济停摆,财政收入锐减。再次,先行指标大跌,经济前景不佳。中国国家统计局公布的2月中国制造业采购经理指数(PMI)仅为35.7%,比1月大幅下降14.3个百分点。中国因素直接冲击了国际油价和对世界金融市场产生了影响。

其五,美国经济下滑预期。对美国经济近期出现危机的担忧,导致美国长期债与短期债券收益率曲线倒挂,因为投资者抛售短期债券,购买30年类长期国债所致。美国股市持续上涨十余年未经历大调整,任何风吹草动都会成为下调借口,美股调整又拖累了全球股市。

其六,世界经济增速放缓。国际货币基金组织主席格奥尔基耶娃3月4日撰文表示,新冠蔓延,IMF预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%,并将在未来几周内发布修正后的预测。这将使2020年全球产出增幅维持在自金融危机以来的最低水准。此前,IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%,当时的预测是基于贸易局势向好。经济合作与发展组织3月2日报告称将2020年世界经济增速预期从2.9%下调至2.4%,甚至降至1.5%。

股灾导火索是油价暴跌,油价暴跌根本原因在经济下滑需求减少,而这一切源于新冠,有效控制新冠病毒蔓延股市才会变暖。

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