对于市场而言，今年的主题词可说是“不确定性”：经济增速放缓、贸易形势多变、美联储与其他全球央行纷纷开闸大放水……这些事件都让经济前景和市场走势变得阴晴难定。
当然了，在经过全球央行持之以恒的长时间开闸放水之后，在明天的美联储议息收官战中，有一件事似乎已经十分肯定：美联储不会再次降息了。
然而，有分析指出，虽然最近有一些官员发表了相对鹰派的言论，且FOMC很有可能在明天按兵不动，但今年的三度降息依然让美联储处于高度警戒状态。其中，有两个明显的迹象可以充分证明，美联储为何仍处于高度警戒状态。
首先，美联储通过其9月发起的回购操作不断向市场注入资金，缓解流动性压力，可结果不尽如人意。
近日，美联储发布了年度监管报告。该报告评估了美国主要银行的财务状况，包括银行体系中的贷款增长和流动性情况。总体而言，报告的结果不容乐观：资产超过1000亿美元的美国银行中有45%被评为“不如人意”。
这并不是一个好消息。因为正如金融危机时的情况一样，这些大型银行的稳定性对于银行体系的健康至关重要。不过，美联储的报告没有公开哪些银行的评级不如人意。
许多银行正游说美联储放松监管，但市场分析师普林斯（Nomi Prins）对此表示，如果这些银行继续获得低于“C”的评级，美联储反而可能会认为银行业需要更多的监管。
其次，美联储近期的官方表态也表明，其正处于警戒之中。
美联储指出，经济放缓进一步放缓和贸易局势变化，可能会带来更多风险。日前，美国总统特朗普以“货币贬值伤害美国农民”为由，宣布对巴西和阿根廷加征钢铁和铝产品关税。有分析指出，白宫这些行为，将继续增加市场不确定性，从而扰乱全球投资计划和经济稳定，全球贸易和供应链的整体收益也会持续走低。
不得不说，这种高度警戒状态，似曾相识，同时令市场人士感到无比担忧：
美联储在去年12月加息时，市场对此表示了不满，这促使美联储在今年1月份迅速改变了做法。而今年，状况如此相似，又如此不同：美联储持续放宽货币政策招来了不少批评，那么在明年，我们会再次看到美联储180度的政策大转弯吗？
显然，明年我们肯定不会看到和今年年初类似的剧情——美联储目前没有任何理由加息。但其政策路径的突然转变，破坏力已足够惊人。
与此同时，同样值得注意的是，今年参与实施宽松货币政策的可不仅仅是传统的发达国家央行，许多新兴国家的央行同样进入了放水的行列。和美联储不同，分析人士认为，这些新兴国家央行将继续降低利率或以其他方式放宽货币政策，寻找向市场注入流动性的方法。也就是说，在未来某个时间点，可能有更多的央行需要为过度宽松埋单。
