自从美元指数尝试突破99关口失败后，便一路下滑，如今又回到了98下方。自2018年3月份以来，美元兑一篮子货币已经上涨了3%，不管是看涨还是看空者，都认为贸易局势将对未来美元走势产生重大影响，但双方在利空和利多问题上争执不下。
多头认为，美元将因为其避险货币的身份继续上涨，空头则认为，贸易问题将伤及美元，并且还将迫使美联储进一步降息。
看涨阵营
去年3月份以来，看涨美元一直是一项受欢迎的交易。美银美林基金经理7月份的调查显示，美元是第四大最拥挤交易，尽管49%的受访者表示美元被高估，但投机客从去年6月以来一直持有美元净多仓。
这些美元多头们表示，美元可能会继续受益于愈演愈烈的贸易局势。道明证券（TD Securities）资深外汇策略师Mazen Issa表示，目前来说美元是一个安全的避风港，提供了一个流动性很强的保值手段。如果贸易局势进一步升级，没有其他货币可以替代美元。
分析师还表示，外国投资者也倾向于购买美国国债作为避险工具，这进一步增强了美元和美债的吸引力。信安环球投资首席策略师Seema Shah表示，由于超过40%的美国以外的国家债券负收益率都为负值，美债已成为高收益资产。
看空阵营
看空者认为，尽管贸易局势紧张可能令作为避险货币的美元受益，但贸易压力也会伤及美元，因为它对美国经济是不利的。
尽管贸易紧张令美元作为避险货币受益，但分析师称，贸易紧张局势可能削弱企业和消费者信心，并令金融环境趋紧，到时候可能令美元下跌。
西太平洋银行驻纽约的外汇市场策略负责人Richard Franulovich表示，贸易局势升级对美国经济构成风险，这可能会迫使美联储进一步放松货币政策，这将令美元承压下行。一些投行目前已经加大了对美联储9月份降息的预期。
美银美林表示，由于美国经济下行压力上升，该投行预期美联储可能在9月和10月的会议上分别再降息25基点，也有可能更加激进，在9月降息50基点，以实现其维持经济复苏的目标。
Penn Mutual Asset Management投资部主管Zhiwei Ren认为，即便美国经济表现要好于其他国家，但目前很难设想美元继续看涨的情境。美元已经涨了那么多，并且已经被严重高估，一个国家的货币要想长期一直保持强势是非常困难的。
