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现在绝不是当逆势英雄的时候

看到周三美股出现2019年最佳反弹就信心大增?还是冷静一下。

周三(8月7日)股市出现了戏剧性的转变,道指开盘一度急挫580点,但在收盘的最后一个小时内,大盘辗转上行,基本收复失地,出现7个月来最大的反弹。值得注意的是,从开盘到收盘整个期间,市场宏观基本面并没有出现多少变化,道指却出现如此跌宕的走势。由此可见,美股如今起伏不定,令人难以预见其走势。

也因此,在最新发布的一份报告中,美国银行的Ajay Kapur就警告人们不要妄想成为逆势大赚的“英雄”。

市场对经济增长和贸易局势的担忧,推动美债收益率和股票于本周三大幅下跌。Kapur指出,美国银行10天前就已经强调市场波动的风险正在上升,需要严密监控。而在那之后,风险也确实在不断上升,甚至已经超越红线,该行主张进一步减少投资组合风险。

为了强调宏观基本面的颓势,Kapur特意指出,41个国家的PMI数据显示,7月份PMI同比增长的净比例为-61%,低于6月份的-56%,这表明全球制造业状况不佳。

此外,Kapur还重申了全球货币基础不断萎缩这个观点,他指出,现在全球货币基础已经同比收缩了2%。实际上,相比于3月,收缩2%已将算是情况有所改善了。Kapur表示美联储结束缩表对此会有所帮助。货币基础像现在这样收缩的话,情况不会有所好转。

另一方面,美债收益率近日也在加速下滑。周一,10年期美债收益率一度比3个月期美债收益率低32个基点。

过去10天里,收益率曲线的表现越来越糟糕。10天前,10年期美债收益率比3个月期美债收益率低2个基点,现在呢,都已经到29个基点了。说到收益率曲线倒挂对经济发展是个不详的预兆时,Kapur直言在收益率曲线倒挂的情况下,我们要对那些不良资产保持警惕。

最后,Kapur提醒投资者,“底线”是投资者应该“降低风险”,现在不是反其道而行之、逞英雄的时候了。

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