一个外行人问及当前油市可能会得到两个回复：一是中东局势升温下，油价会涨；二是全球经济趋缓下，油价会跌。无论哪个回答，都暗示了当前油市的跌宕起伏。这不禁引起人们担忧，油市动荡会牵连到股市、甚至是全球经济环境吗？
有分析认为，油价可能会波动，但预计会产生很小的经济影响，因为石油行业已经失去昔日的经济实力。
过去12个月，油价剧烈波动。从去年8月中旬到10月初，美伊冲突升温，市场对原油供应担忧加剧，导致布油价格下跌了25.9%。当权威人士以为油价将触底反弹时，油价竟在第四季度进一步下挫，到去年年底暴跌41.2%。
2019年油市继续出现大幅波动，油价从去年的低位急剧反弹，到4月25日已经飙升48.2%，很多人认为其助推力依旧是美伊冲突。随后，一系列不如人意的制造业数据公布，原油的需求疲弱重占上风，油价暴跌20%。
和股市一样，引起油市巨震的是市场情绪。而事实是，这些担忧情绪很多时候是多余的。
供应：这边的缺口那边会补上
首先，伊朗老扬言将独力封锁霍尔木兹海峡，但这根本不现实——海峡长达22英里，其周边又有其他国家的海军巡逻以提防伊朗异动。当前条件根本无法与1973年阿拉伯石油禁运当时的历史环境相提并论。
就算是该地区真的爆发战争，石油供应也可能不会受到很大的影响。80年代油轮战争期间，伊朗和伊拉克就发动了200多次对油轮的攻击，但油价并没有飙升，因为这场“油轮战争”仅占海湾地区总交通量的2%左右，其他地方的石油供应很快就能抵消其影响。
这一情况在今天尤其是这样，美国页岩油生产正如火如荼，为石油供应提供了稳定的支撑。根据BP公司的统计，去年美国原油日产量激增220万桶，为历史最高水平。美国的日增量几乎相当于伊朗的日产量。美国能源信息署（EIA）预计2019年原油日产量将再增加140万桶。
需求：产业结构变化注定了原油将黯然失色
石油的需求也在不断变化。20世纪70年代欧佩克的禁运一度引发了全球范围内原油短缺。当时经济出现双底衰退，两位数的通胀率，加上类似二战期间的汽油配给，油市极度供不应求，甚至出现天价原油。
当然这些统统已成为历史。在今天，即使油价飙升，也不会对发达国家产生巨大危害。
这是因为，当前发达国家的服务业已经远超于制造业，包括建筑在内的重工业大约仅占20%。英国服务业约占GDP的79%。
随着服务业兴起，发达国家的石油消费量逐年下滑。除掉中国、印度和美国，2018年全球石油需求较上年持平。
但是，疲软的原油需求对世界经济影响不大。在2015-16年，油价一度跌至每桶26美元，远低于今天65美元的水平。当时人们担心需求疲软会影响整个经济。
事实是，除了主要的能源生产国外，世界上大多数国家都没有因此受到伤害，英国国内生产总值在此期间不断扩大，2015年和2016年分别增长2.3%和1.8%。对于欧洲和美国来说，情况也是如此。
当然，石油的过山车行情可能会继续。但历史告诉我们，投资者不应为这些波动担忧不已，因为石油价格涨或跌反应的仅仅是市场情绪。
