最近半年来，川普经常高呼一件事情，那就是美元严重高估，大约高估了10%。
那么，美元高估了吗？的确高估了，根据国际货币基金组织IMF的估算，美元大约高估了8%到15%。其实按照现代的贸易理论，如果贸易长期都是逆差，很大一个原因就是本币的估值高了。而美国则长达几十年都维持着逆差。
没办法，谁叫美元是世界货币呢，大宗商品的结算，贸易的结算，美元是大头。而从2015年末的加息，则让美元指数维持在了100附近，如今已经4年了。其实，美国想要减少贸易逆差，方法搞错了，除开让美元贬值，基本上没有什么办法。
从技术指标来看，美元已经多次在顶部背离了。今年以来，美联储不断释放鸽派信号，为啥美元没有跌呢？
主要的原因不是美元，而是友军太弱。本来欧洲央行的原定计划是去年末结束QE的，结果不仅没有结束，反而还在不断暗示要降息，这让美元指数一直都维持在高位，而日本和欧洲是差不多的，无论是经济和货币政策，都有非常高的相似性：通胀和利率都接近于0或者是负数。
不过这半个月，似乎正在发生变化，欧洲美元指数似乎已经见底了，意思是未来欧元对美元可能升值。
而这个指标跟国债收益率的倒挂一样，往往也是衰退的一个重要先行指标。2000年和2008年，欧洲美元指数都从底部展开了一波迅速的反弹，尽管当时美国和欧洲都在宽松。
现在，大家都在等待美联储打响降息的枪声。关键的时间节点是7月，目前从市场的预期看，7月降息已经成为了板上钉钉的事情了，唯一的悬念就是降息25个点还是50个点的问题了。
而一旦美联储开始降息，一大波经济指标的相关性将会被扭转，或者说被修复。比如那个奇葩的金银比，甚至一度突破了92。目前黄金已经按照了预期突破。但是我并不知道白银什么时候才开始大涨。也许美国的降息就是一个重要的契机吧，如果想要赌一把的，等到7月之后，或许才是一个更好的时间点。
