昨天网上流传着一篇文章，《50%家庭无存款，80%要还房贷，意味着什么？》。这篇文章给出的答案基本上是对的。高房价严重透支了人们未来几十年收入；使得中国很多家庭根本不具备抵御人生突发事件的能力；房价下跌引发断供潮，并由此引发银行危机及金融危机；说明了近年来居民加杠杆已经到了非常疯狂的程度等。
这些判断基本上是正确的。但是其中的几个问题还得厘清。一个是目前国内50%家庭无存款，80%要还房贷。这个数据来源哪里，还有待确认，可能是作者平时生活中的感觉到事情，实际上不会有这样高。如果以80后开始计算，这样一个概念是可以成立的，但是对于年龄大的人来说，比如50后、60后、70后，这个概念就不成立了。所以，对于这样一种情景，80后之后的年青人购买住房之后，面对这种情况是比较焦虑的。到2018年第三季度，个人消费贷款余额达到36万亿元，其量之大也是惊人的。
还有，中国的居民负债率以目前整体情况来看，也只在50%多一点，与加拿大居民的负债率达174%是相差太远。所以，国内的金融监管部门一直认为中国居民的金融杠杆率不高，还在可控制的范围内。但是，国内居民的负债率50%以上是以整体而言，至于这些债务如何分布则没有确实的数据。根据我掌握的情况，这些债务不仅基本上掌握在80后之后的年青人手上，而且绝大多数都是掌握在那些还债能力比较差的80后之后的年青人手上。特别是近两年，国内居民的负债率快速飚升，很大程度是与这部分人进入高房价市场有关。
这两年的住房销售总额达到32万亿元以上，除下购买住房的首付款，测算一下，居民负债会增加近20万亿元。而这些负债主要是三四线城市那些低收入80后之后年青在承担，所以，他们面临的债务问题可能比想象要大。如果房价还在上涨，那么这些年青人的焦虑会少一些。如果房价开始下跌，三四线城市的房地产出现疲软，经济增长下行，他们购买的住房不仅可以成为负资产，他们也可能面临失业的巨大的风险。一旦失业，过高杠杆所导致高债务风险很快就会暴露出来。
还有一点，中国居民住房按揭贷款的债务问题，我在这里再重申，在中国，既没有个人破产法，个人住房按揭贷款合同也没有特定的约定，我们是不存在断供那样概念的。如果所购买的住房成了负资产，购买住房者不可能把房子交给银行一了百了。当个人无能力还住房按揭贷款时，银行可把个人一套之外的住房收回拍卖（如果只有一套住房银行不可这样做），但不够的款项还得继续还。所以，中国居民通过高杠杆进入住房投资，一定要考虑这与国外不同的住房按揭贷款还债风险。
对于当前80后之后的年青人来说，做住房投资还是谨慎些为上，特别不要让自己投资的债务杠杆做得太高，要量力而行。因为房地产投资一旦失败，可能会影响个人一生的生活。我曾在加拿大认识一个伊朗人，他们上个世纪80年代伊朗革命时移民加拿大，也曾过度投资房地产，但一次失败直到他退休后几年才把债务还清。其严重债务困扰了他半生的生活。中国的房地产从来没有经历过周期性调整，但这是迟早的事情，一旦发生，肯定会让一些人陷入债务困境。
