反弹几日后，国际油价重启跌势。能源机构专家就全球经济和地缘政治带来的不利影响发出最新警告。
美东时间20日周二，WTI原油期货跌幅一度扩大至6%以上，刷新日低至53.66美元/桶，创去年10月以来新低。在此之前，截至上周二，美油刚刚创下了连跌12个交易日的史上最长连跌期。
布伦特原油期货日内一度跌破63.40美元/桶，日内跌幅约5%。上周二，美油盘中暴跌8%当天，布油较一个多月前的高位跌超20%，正式进入熊市，此后有所反弹，截至本周一连涨四日。
本周二稍早，国际能源署（IEA）署长Fatih Birol警告，由于脆弱的全球经济和地缘政治动荡，“我们正在进入油市不确定性前所未有的阶段”。
Birol说，美国豁免部分地区伊朗石油制裁的决定让市场的一些参与者感到意外。
“因此我们看到，市场供应充裕，油价跌去20美元。”“但全球经济还在经历非常困难的时期，是非常脆弱的，全球剩余的产能很单薄，这个环境变得更加危险。”
Birol再次呼吁今年12月OPEC政策会议上，重要产油国根据“常识”行动。对于明年油价是否会过热，他认为取决于三个因素。“虽然全球经济疲软，石油需求仍强劲，闲置产能很少，我们不知道12月OPEC产油国会怎么决定。”
无视OPEC减产可能空头大举押注
上周三路透消息称，OPEC及俄罗斯等伙伴国已经讨论了2019年最多减产140万桶/日的目标。也是从那天起，美油止住了12日连跌。但OPEC减产的可能性并未让空头止步。
美国商品期货交易所（CFTC）与洲际交易所（ICE）持仓周报显示，对冲基金空头压过多头的现象已经持续七周，创下2011年以来最长做空周期。截至11月13日当周，空头头寸规模增长14%，较九月底已经翻了三倍之多。
CFTC数据还显示，截至11月6日当周，投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少8307手合约，至151984手合约，创最近逾14个月新低。
另外，特朗普的喊话也让OPEC减产的前景更不明朗。上周一晚些时候，特朗普在推特上表示：“希望沙特阿拉伯和欧佩克不会削减石油产量。根据供应情况，油价应该要低得多！”次日美油盘中暴跌8%，布油跌入熊市。
荷兰国际集团（ING）银行高级大宗商品策略师Warren Patterson此后评论称，特朗普的推文没有帮助油价，考虑到明年上半年全球供应越发过剩，OPEC可能试图尽量无视特朗普的呼声。
CNBC报道称，OPEC下月会议可能宣布新的减产行动，但特朗普的干预让OPEC的决策增加了不确定性。
主要产油国增产施压供需关系
高盛分析认为，上周的“12连跌”纯粹是技术因素驱动，并非由于基本面情况恶化。高盛首席商品策略师Jeffrey Curie在报告中表示，首要原因是动量交易策略推动的持续抛售，其次则在于商品互换交易员在油价连续下跌的情况下出于风险管理需求而不断抛售原油期货。
不过在彭博研究（Bloomberg Intelligence）分析师Ziad Daoud看来，这都不是油价连续下跌的根本原因，关键还是在于供需层面。从10月3日高点算起，布伦特油价在这一波下跌中累计跌去21美元，Daoud认为其中18美元，即85%要归因于需求疲软，另外15%则归因于供应因素。
美国以及俄罗斯和沙特这两大产油国增产以及贸易摩擦和经济下滑背景下需求前景恶化，都是这轮油价大跌的推手。
过去几个月，在美国屡次施压下，OPEC与俄罗斯一度转变了联合减产策略，为了弥补制裁伊朗而留下的原油供应缺口增产产量。沙特日均产量逼近历史纪录最高，俄罗斯产量攀升至后苏联时代以来的高水平，一度触及1150万桶/天，平均比五月份日均增加45万桶。本月初，EIA预计，因页岩油产量激增，美国原油产量今年将创下史上最大增幅，并将于明年突破每日1200万桶的大关。
上周二公布的OPEC月度报告显示，今年10月俄罗斯产量增加5万桶/日，OPEC成员国产量合计增加12.7万桶/日，但伊朗产量减少15.6万桶/日。报告连续第四个月下调明年的原油需求增长预期，预计明年原油需求增长129万桶/日，较上月预期下调7万桶。
报告显示，今年10月沙特产油1063万桶/日，不但超过了9月的1050.2万桶/日，而且据彭博估算配额，这是沙特自2016年达成联合减产以来首次产油量超过了减产初始时的水平：1054.4万桶/日。
