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中国8月经济数据改善背后有特殊因素

中国国家统计局9月13日发布的8月主要经济统计数据显示,生产和消费增速均比上月扩大。此前一直迅速放缓的民间固定资产投资暂时企稳,制造业的通货紧缩压力也略微缓解。不过,存在汽车减税政策结束之前的“抢搭末班车”需求推高生产和消费的一面,仍难以乐观地认为将走向全面复苏。

“8月份确实有很多积极的变化”,中国国家统计局发言人盛来运在9月13日的记者会上,最先举例称8月规模以上工业增加值比上年同月增长6.3%。手机(增长15.9%)和集成电路(增长25.6%)均表现坚挺,增幅比上月提高0.3个百分点。明显反应企业生产状况的发电量、铁路货物运输量等也出现好转。

消费也表现坚挺。8月社会消费品零售总额(零售业销售额)增长10.6%,环比增速提高0.4个百分点。电子商务1~8月比上年同期增长26.7%。

固定资产投资1~8月比上年同期增长8.1%,增速与1~7月持平。这是因为,此前增速持续萎缩的民间固定资产投资1~8月增长2.1%,保持了与1~7月相同的水平。

针对投资相关统计数据,中国一般仅公布1月至当月的累计,但此次特意公布了8月单月增速。8月民间固定资产投资比上年同月增长2.3%,与7月减少1.2%相比转为增长。希望借此突出“投资增速呈现企稳迹象”(盛来运)。

工业生产者出厂价格(PPI)8月同比下降0.8%,但降幅比上月缩小0.9个百分点。从环比来看,连续2个月上升,被指存在过剩产能的煤炭和钢铁也出现上升。

不过,在统计数据看起来改善的背后,大体上存在2个特殊因素。

首先是汽车。以小型车为对象的减税政策将在年内结束。由于抢搭末班车需求,在零售业销售额中,汽车销售额比上年同月增长13.1%,增速与7月(增长9.2%)相比大幅扩大。将零售业销售额增速拉高了约0.5个百分点。从规模以上工业增加值来看,汽车行业增长21.4%,增长率在去年7月(下降0.5%)触底后迅速恢复。如果减税结束,有可能发生反向作用。

此外,7月的洪水灾害似乎也产生了影响。由于灾民超过6000万人,在一部分地区,原本7月实施的投资和生产被认为不得不被顺延至8月。

在中国领导层内部,由于7月经济统计数据联袂恶化,“认为中国经济前景进一步恶化的悲观态度加强”(共产党相关人士)。今年下半年有可能以减税为核心、加强通过财政支撑经济,但财政余力存在限度。8月财政收入比上年同月增长1.7%。如果剔除特殊因素,这是雷曼危机后收入开始减少以来创下的最低增速。

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