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钢铁之后是煤炭,倒债潮风雨欲来

中国倒债潮风雨欲来!继钢铁业债弹风险大增之外,矿厂也拉警报,煤矿商恒鼎实业(Hidili Industry International Development)发出警讯,坦承可能无力偿债。

彭博社2日报导,恒鼎上周五(10月30日)公告表示,可能无法偿还11月4日到期的1.096亿美元计价债务,已聘请瑞银协助债券重整。该公司先前已倒债人民币债券60亿元。恒鼎表示,中国经济成长减缓、全球原物料价格低迷,导致该公司营运艰困,虽然试图出售资产筹资,却不大成功。彭博社据显示,6月底为止,恒鼎只持有人民币现金1.18亿元,根本不够偿还人民币71亿元债务。

中国招商银行资深分析师Liu Dongliang表示,大环境欠佳,产能过剩产业备受压力,私营部门倒债将更为普遍。中国公司为全球最大的企业债债主,当地景气放缓,重创原物料和制造业。今年中国五宗大型债券违约案中,有四家都是制造业者。

彭博数据显示,今日早盘,恒鼎债券面额4亿美元的债券,每一美元的面值只剩39美分。

彭博社先前报导,新一波违约潮直指产能多到破表的中国钢铁业。最先面临市场考验的是中国中钢集团公司(Sinosteel Corp,简称中钢集团),如果债权人动用选择权,中钢集团将被迫提早两年偿还一笔20亿人民币(3.15亿美元)的债务,若还不出钱,中国中钢将成为大陆有史以来第一家违约的本土钢铁厂。

券商认为,若政府不插手,中钢集团违约的风险非常高,且中钢集团应该不会只是个案而已,据中投证券(China Investment Securities)表示,中国钢铁业上半年整体营收大幅衰退两成,且超过一半处在亏损状态,换句话说,这些钢厂的财务状况近期都明显恶化。

彭博社10月9日报导,德国商业银行6月还认为中国债市崩盘机率几近于零,如今一改先前看法,估计年底前有20%崩盘机率。中国证券商兴业证券(Industrial Securities)和华创证券(Huachuang Securities)也警告说,债券价格冲上六年新高、发债量破历史纪录,涨势无法持续。

中国债市规模达人民币42.2兆元,和4个月前暴跌股市出现相同征兆,如估值膨胀、投资人杠杆暴增、企业获利减少。德国商业银行资深经济学家Zhou Hao表示,北京当局陷入困境,若不介入,债市将泡沫化;但是真的插手,债市可能重演股灾悲剧,因为快速去杠杆导致崩盘。

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