你在这里

市场继续剧烈波动 各国央行难招架?

2015年还剩三个月,但已经是2008年来市场波动最剧烈的一年。近来大宗商品驱动的抛售导致市场震荡,而投资者则担忧各国央行能否招架。

嘉能可(Glencore)和其他矿业股周一(28日)大跌,周二略有回弹,但富时100指数(FTSE 100)继续下滑趋势。当天早些时候,亚洲主要股市大幅度低收。据信主要原因是对增长前景和国际市场大宗商品价格的担忧。

道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)的研究显示,今年到目前为止,股市有42天波动剧烈,去年是11天,2008年是94天;汇市有73天处于“剧烈波动”状态,是去年的一倍;2008年汇市有104天处于这种状态。

该公司认为,过去一年里市场不断上演惊险片断,监管机构神经高度紧张,担心再有一个巨浪打来,自己便无力招架。

英格兰银行和欧盟上周分别发布金融稳定报告,呼应国际清算银行此前表达的关注:利率持续在历史最低水平徘徊正在为股市震荡和扭曲助燃。

本周一(9月28日)中国制造产业利润大跌的数据出发股市和大宗商品价格大跌,矿业蓝筹股Glencore股价缩水30%。

但是,各国央行似乎陷入了两难境地:自上次全球金融危机以来,央行在确保金融稳定方面责任更大,但因为投资者对利率上浮的可能性极其敏感,央行的“维稳”举措打破市场稳定的风险很大。

而新的监管规则迫使银行持有更多资本,减少冒险交易,缩小做市行动规模,这些都在挤压固定收益市场的流动性。

虽然今年以来几次市场震荡持续时间都不长,但观察人士现在担心的不是市场将升还是跌,而是整个金融系统能够在多大程度上吸收市场跌宕的冲击,受伤后很快能恢复元气。

这是前英格兰银行金融政策委员会成员詹金斯(Robert Jenkins)的看法。

美国联储局在最近一次提息机会出现时有意或无意错过,为市场注入了新的波动因素。

不少观察人士认为,联储局在利率方面一拖再拖,实际上成了需要解决的问题的一部分。

如果市场颓势出现滚雪球效应,联储局和其他主要央行可能会面临调控工具欠缺的难题。利率已经接近零,资产负债表上满满的是“量宽”行动中买入的数万亿美元金额的债券。

央行成了市场担忧的一大因素。美联储下一步会不会走偏?日本、中国和欧洲央行的政策会不会有重大偏差?这些担忧加剧了市场的不确定因素。

无论如何,比较确定的是,今年全球股市跌宕幅度之大、野性之强,随时可能触动各国监管机构的警笛。

关键词: 
栏目: 

Theme by Danetsoft and Danang Probo Sayekti inspired by Maksimer