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美前财长保尔森为中国经济敲响警钟

(博谈网记者欧阳剑编译报道)据《纽约时报》4月20日报道,在美国前财政部长保尔森关于中国的新书中,大约在第340页的地方,有一句话非常引人注目:

“坦白地说,不是是否,而是何时,中国的金融系统将会应付一波信贷损失和债务重组。”

保尔森,这位美国前财政部长,了解金融危机,曾经在2008年的美国金融风暴中,带领美国救市。曾经作为高盛的首席执行官,在20多年前率先与中国建立关系的首批商人之一,并经常访问中国,结交中国高官,因此,保尔森也比大多数西方人更了解中国,中国的政治和政客。

如果中国出现危机,哪怕只是小危机,也会波及他国,尤其是美国。对最近数月中国经济放缓的担心已经让美国的经济出现波动。

保尔森强调,他不是说危机是不可避免的,他认为,如果中国官员能够做出正确的决策,危机是可以避免的。

不过,保尔森忧虑中国具有与美国金融危机一样的令人不安的相似性,他的警告需要引起人们的注意。

像美国在2008年的危机一样,保尔森担心中国(金融危机)的“触发点可能是房地产市场的崩溃”,他在一次采访中宣称,中国正在经历房地产泡沫。他指出,中国债务与GDP的比值已经从2008年的130%上升到了2014年6月的204%。

他写道:“经济增长放缓,债务水平迅速上升,两个加在一起不是好事,中国的借贷热潮肯定会造成麻烦。”

保尔森在新书“Dealing With China:An Insider Unmasks the New Economic Superpower”中的分析,是非常异乎寻常的,因为他长期以来一直看好中国,并与北京高层关系很好,后者对他的直言不讳或者会不高兴。

保尔森希望他的书可以在中国出版,北京当局不要向他施压要求他删掉一些内容。他说:“我刚开始与中国的出版社讨论出版事宜。我只会在内容完整准确的前提下授权出版。在这个问题上我不会让步的。”

脸书的创始人马克•扎克伯格,刚刚购买了保尔森的这本书,鉴于脸书在中国是被封锁的,他买这本书是一个有意思的选择。

在这本书中,保尔森表示,他尤其担心中国不透明的信托投资公司,这些公司有将近2万亿美元,占了中国影子银行的一大部分。这些公司出售被称为理财产品的高收益投资,并用这些钱借贷给高风险的借款人。

保尔森不是第一个敲响了警钟的人。“瑞士信贷”的一名分析师称这些信托公司就是滴答作响的“定时炸弹”。

也许最令人不安的就是金融业高管中的“大到不能倒”的思维定势,这听起来太熟悉了。在他们看来,如果信托公司要倒闭,政府会出手相救,这让他们敢于冒更大的风险。

保尔森写道:“中国银行系统存在的最大的问题之一就是,对政府总是会介入、支撑倒闭的金融机构,并承担损失的这种预期会造成道德风险。如果政府不想要鼓励这部分金融机构指望政府救市的不良行为的话,那么需要明确,并果断决定哪些金融机构是重要的,需要支持,哪些债权人和投资人应该分担损失。”

当然,对北京当局来说,棘手的问题是挑选要救谁,不救谁。

与美国不同的是,还不清楚,中国民众能否完全了解中国金融系统问题的严重性。保尔森表示:“透明度在中国通常意味着政府掌握所有的信息。”

在中国,人为抬高经济的一个方法,就是地方政府在基础设施上自由花钱。保尔森说:“简言之,为了筹集资金,如果他们需要钱,他们就把别人的土地拿来,然后卖给开发商。”

保尔森表示:“如果他们不回到地方政府糟糕的财务模式的老路上来刺激经济增长的话”,情况应该是“可以控制的”。他补充说:“中国政府完全明白这一点。”

但是他指出:“他们拖的时间越长,解决问题的代价就越大,就越会破坏实体经济。”

原文:A Veteran of the Financial Crisis Tells China to Be Wary

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