你在这里

放了卫星的中国股市游戏何时结束

(博谈网记者欧阳剑编译报道)据《CNN Money》4月15日报道,股市热正在席卷中国。

中国股市正式火了。仅仅是从万圣节到现在,上海综合指数已经飙升了78%。最近,已经涨到了4000点的水平,这是金融危机以来的首次。

然而,中国股市的热潮,却正值中国的经济经历在一个冷却阶段。经济增长已经减慢到了自从2009年以来的最弱水平。

换句话说,繁荣的中国股市没有基本面的支撑。相反,股市是受到了各种形式的政府刺激和投资者的狂热而飙高的。

所有这些都提出了一个问题:中国是否出现了泡沫?如果是的话,美国的投资人该怎么办?

‌‌‌‌“R-Squared Macro Management‌‌‌‌”(R平方宏观管理)的首席投资官Ankur Patel表示:‌‌‌‌“泡沫当然存在。‌‌‌‌”

Patel指出,美国散户投资人的明智选择是远离中国股市,而不是试图从股市上升或最终的破裂中获利。

他说:‌‌‌‌“任何泡沫的问题都是,如果你试图赌上一把,泡沫可能会变得更加不理性。从众心理可能最终让投资人付出惨重代价。‌‌‌‌”

中国的股市欣快症

中国的投机性狂热有增长的迹象。

最近这些年,中国人—比西方人更能省钱攒钱—积攒的钱在房地产市场中下沉了。

现在,房市的泡沫在破灭,他们转而把钱又投入了暴涨的股市。根据《金融时报》的报道,三月份,投资人新开了480万个股票交易账户,四月初,又新开了100万个。

‌‌‌‌“People's United Wealth Management‌‌‌‌”的资产配置策略主管Albert Brenner指出:‌‌‌‌“毫无疑问,在中国很多人对股市出现了欣快症。‌‌‌‌”

CNNMoney调查的几个中国散户投资人说他们买卖股票很频繁,高达每天数次,部分是为了好玩。一位不具名的上海女人,说她不担心交易费用会损害投资表现,因为‌‌‌‌“牛市的时候,收费往往下降。‌‌‌‌”

外国投资人也开始关注。跟踪中国股票的ETF也出现了飙升。iShares MSCI China ETF(MCHI)和SPDR S&P China ETF(GXC)今年涨幅都在20%以上。

流动性推动的泡沫?

为了避免出现所谓的‌‌‌‌“硬着陆‌‌‌‌”,中国的央行通过降息向市场中注入流动性。这对于像股票这样的风险资产是有好处的,但是,流动性驱动的举措很容易造成泡沫。

香港上海的股票直通计划也注入了流动性,直通计划允许香港的投资人买入上海股票,反之亦然。不仅仅是新鲜的外资首次流入大陆,中国国内过剩的流动性也涌入了香港。

游戏何时结束?

当然,并非所有人都认为现在把中国快速上升的股市叫做泡沫。

高盛在亚洲的宏观研究联合主管Timothy Moe告诉CNBC,市场在‌‌‌‌“狂热散户的频繁交易中‌‌‌‌”‌‌‌‌“肯定是越来越泡沫化‌‌‌‌”。

Moe说:‌‌‌‌“那是会导致股市崩盘的泡沫吗?答案是否定的。‌‌‌‌”换句话说,只是因为中国的股市看起来很投机,不意味着游戏今天就会结束。

Patel指出,一个可能性是,如果中国的经济增长重获势头,那么股市的估值会与基本面相符,因此泡沫会‌‌‌‌“良性‌‌‌‌”结束。他说,不过这看起来不太可能,相反的情况出现的可能性会更大。

另一个可能的结果是,股市不断向上冲,直到泡沫破裂爆炸,就像上次一样。

Bespoke Investment Group在写给客户的信中说:‌‌‌‌“需要明确的是,现在在中国发生的是不折不扣的泡沫,但是泡沫在继续吹大一点的上升过程中,还有很多钱可赚。‌‌‌‌”该公司说‌‌‌‌“可能值得考虑小仓位‌‌‌‌”的中国ETFs,例如SPDR S&P China ETF (GXC)。

需要提醒您的是:泡沫是非常难掐算准时间点的,即使是对于非常有经验的投资者。

阅读原文:Bubble trouble:China's stock market looks too hot

 

关键词: 
栏目: 
首页重点发表: 

Theme by Danetsoft and Danang Probo Sayekti inspired by Maksimer