（博谈网记者赵亮编译报道）据《金融时报》1月14日报道，在中国一些最小的城市，地方政府正在拍卖中越来越多地抢购他们自己的土地，这是一个旨在支撑楼价的破坏性循环，但也在毁坏自己的财政。
根据德意志银行整理的研究，在富裕的江苏省，地方政府在2013年购买的土地比房地产开发商购置的还多（2014年的数据尚无法获得）。
德意志银行大中华地区首席经济学家张智威周一表示，“中国2015年面临严峻的财政挑战”，预计地方政府将创下1994年以来首次收入减少的记录，以及政府的总收入增长率将会是1981年以来最小的一年。
虽然德意志银行仅审视了四个省的数据，但是对于整个中国三线城市房地产市场健康状况的忧虑日益增高。
地方政府的预算，尤其是在较小的城市，很大程度上依靠卖地，于是也依赖于强大的房地产需求和房地产价格。新建筑结合更严厉的信贷市场，已经令除了最大的那些城市外，所有这些需求和价格在降温，迫使地方政府介入，撑起自己的地价。
评级机构穆迪的分析师Debra Roane说：在整个中国，土地销售平均约占地方政府财政收入的四分之一，“问题是土地作为财政收入来源，这具有高度的波动性”。
大约六年前，中国出现了地方政府融资工具（LGFV）。它们的创建是为了在全球爆发金融危机后，给北京规定的刺激经济项目注资，也迅速加剧了对地方政府债务水平不断上升的忧虑。使用这些融资工具来撑高地价将会进一步深化这些担忧。
美齐金（J Capital Research）的Anne Stevenson-Yang说，“土地销售是中国掺假最多的统计数字之一”。她一年大部分时间是到中国的小城市调查地方经济动态。她说，土地卖给LGFV可以是一种还债或保持当地土地价格的方式。
北京的城市化政策试图推动向更小的城市投资、建设和买房，令许多小城市已过度建房，而中国的人口继续偏好更有活力的省会城市和大都市。
张智威先生对中国四省土地销售的分析显示，在最小的那些城市，问题最为突出。在扬子江畔的江苏常州已建造了一个空空的“新区”。他说，在常州，卖给LGFV的土地份额已从2009年的28%上升到了2014年的70%。他补充说：同样令人不安的是在LGFV之间交叉担保贷款的程度。
几个城市，包括繁华的杭州，已经不得不进行干预，以支持当地的公司通过相互贷款担保来互相支撑的链条。
在当地最大的参与者破产的地方，例如已破产的海鑫钢铁所在地山西运城，这些互相担保尤其具有危害。
原文China’s small cities buy up their own land
