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大摩:美联储可能在年底推出QE4

摩根士丹利美国首席股票策略师Adam Parker发布报告称,如果经济继续恶化,美联储可能会在年底推出QE4。

据悉,QE3对于股市的提振力度可能还不够,如果联储年底的时候推出QE4,我们一点也不觉得奇怪。尤其是如果经济和公司的消息像过去几周那样持续恶化。

Parker认为,在QE3现有的按揭证券购买速度下,每周对标普500指数的预期回报仅为25个基点。这种效果可能持续数个月,远低于1980年以来的每周标普指数的历史波幅2.3%和2008年11月以来的3.0%。这种影响很可能被宏观的、盈利的或地缘政治事件的影响所淹没。这就是为什么我们期待年底会有更多QE3(或者称为QE4)的原因。

除了QE4,Parker的研究还包含以下内容:

1、联储每购买100亿美元的按揭证券,标普500指数每周就上涨0.25%。

2、每当美联储推出资产购买计划,股市就会持续数周表现很好。

3、联储购买按揭证券对股市的提振效果好于购买国债。

4、下一周的股市回报于上一周的证券购买关联不大,这说明QE资产购买的效果是短期的。

5、随着量化宽松计划的不断推出,资产购买对股市回报的提振效果正在减弱。

6、QE通常对成长类股票和垃圾股最有利,对医疗、电信等股票的效果则不佳。

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