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中国私募股权市场投资机会减少

据报道,中国的私募股权投资者发现,甚至与四年前相比,该行业的投资机会也越来越少,投资回报越来越低。

华人金融协会(Chinese Finance Association)在纽约组织的小组讨论会上,投资者和市场人士谈到,由于缺少投资机会,并且对中国经济放缓的担忧导致投资者变得谨慎,今年私募股权行业的资金流动减少了40%。

不过摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)私人股权投资部门董事总经理Tony Roscigno称,美国投资者投资人民币交易仍是该市场一个非常独特的方面,他们看好中国,中国相关投资在他们的投资组合中占了很大一部分。

但也有市场人士抱怨,中国的私募股权投资领域过于拥挤、缺乏监管以及对投资者的法律保障。

而且,中国明石投资(China Bright Stone)合伙管理人肖虎称,私募股权行业早期高调及高回报的投资套现吸引一些外行投资者也进入了这个领域,其中包括富裕的个人和官二代,这些投资者有时抱有不切实际的利润期望。

他称,现在私募股权行业的平均投资回报率为6倍,之前的平均回报率为10倍。

中信产业投资(Citic Private Equity)的金融机构主管Yang Fan称,私募股权投资基金还必须耗费时间重组并提高目标公司的运营,以便创造价值。

另外,Roscigno称,由于最近中概股相关的一系列事件令投资者和市场人士保持警惕,前往美国股票交易所进行大型首次公开募股交易(initial public offerings,简称IPO)的道路已经关闭。过去一年,许多中国公司被迫从纽约证交所(New York Stock Exchange)退市,原因是被发现虚报财务报表,而且由于中美会计标准存在差异,它们的帐目缺乏透明度。

因此,需要套现的私募股权投资者不得不寻找其他选择,包括在中国证交所上市或者将股份卖给其他投资者。

不过仍有投资者对中国的公司感兴趣,他们希望从中国的消费增长中获益。由于中国向倚重消费的方向对经济结构进行调整,预计中国的消费支出将实现增长。

Roscigno称,中国消费者的可支配收入及收入增速足以支持当地公司的成长。

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