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媒体称美联储或提前结束缩表 美元美债跌

美联储可能提前结束收缩资产负债表(缩表)的消息引爆了周五美国金融市场。

当地时间25日周五一早,华尔街日报报道称,美联储官员接近决定,会不会让所持的国债投资组合规模比启动缩表前所预期的更大,是否比此前预期的时间更早结束缩表。下周举行的美联储货币政策会议上,缩表的计划可能是核心议题。报道称,从最近的公开评论和访谈看,美联储官员还在确定他们策略的细节,以及如何向公众沟通。

消息传出后,投资者对美联储的鸽派行动前景感到乐观。本周五美股高开高走,道指涨幅一度超过300点。

美债价格下跌、收益率上扬。基准10年期美国国债收益率日内涨幅一度达到3.7个基点,一度升破2.75%,创日内新高。

美元指数一路下行,跌破96.0,刷新日低。

美元走低推升金价,现货黄金一度重上1300美元,日内涨幅超过1%。

2017年6月的美联储会议公布了缩表计划,预计从同年10月开始,每月初始缩减60亿美元国债、40亿美元MBS;缩表规模每三个月增加一次,直至达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。

如今,缩表已经进行一年多,美联储始于2015年12月的本轮加息周期也完成了九次加息。近几个月,随着美国和全球市场动荡,从白宫到华尔街对美联储加息和缩表的反对之声日盛。市场更为关注美联储收紧货币政策的动向。

市场人士将金融环境收紧部分归咎于缩表。美联储主席鲍威尔最近有关缩表的表态引发市场震荡。

去年12月19日,美联储宣布去年第四次、也是最近一次加息,更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。会后公布的利率预期显示,多数联储官员预计今年加息次数由三次降至两次。看似是一次鸽派的加息。

但是,鲍威尔在会后的新闻发布会上表示,将保持缩表的步伐,说联储此前决定缩表处于“自动驾驶”状态,“我没有看到我们改变这点”,强调美联储将继续用利率作为货币政策的积极工具。同时,鲍威尔否认市场下跌的影响,认为缩表不是干扰市场的一大因素,说缩表“没有制造重大问题”。

在鲍威尔明确表示不会改变缩表的计划后,19日当天,美股跌幅迅速扩大,当天道指振幅接近900点,收盘跌入熊市,和标普齐创新低,2年和10年期美债收益率分别创四个月和七个月新低,5年与1、2、3年期美债收益率曲线全部倒挂。此后,全球主要股指启动抛售潮,非美货币普遍上涨,金价走高。

而在两周后的本月4日,鲍威尔一改对市场的“冷漠”,除了重申政策不是预设的,他还说,联储在仔细倾听市场对风险的担忧,若缩表的确是扰动市场的主因,不会犹豫去调整缩表,同时表示对加息有耐心。

4日当天,道指一度涨超690点,盘中同纳指和标普集体涨逾3%。美债价格走低、收益率回升,10年期美债收益率创约一周最大单日涨幅。

此后多位联储高官释放鸽派的信号。截至上周五,美联储二号和三号人物、以及其他四位有FOMC投票权的联储高官均在讲话中提到联储可以拿出耐心。到上周为止,道指连涨四周,为8月份以来最长连涨周数。

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