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IMF警告希腊存在长期债务风险

周二,国际货币基金组织(IMF)再次对希腊债务问题发出警告。

在8月20日希腊退出救助计划之前,国际货币基金组织IMF在对该国的最新经济评估中指出,2022年希腊缓冲现金储备将减半。这意味着如果没有更多的债务减免措施,希腊“可能难以长期保持市场准入”。IMF建议欧元区国家对希腊给予更多长期债务援助。

在依赖欧盟与IMF援助资金8年之后,希腊准备重回国际资本市场。IMF认为,已有的救助措施可以帮助希腊中短期进入国际资本市场,但是长期来看,为了防止再次出现需要救助的情况,并重振投资者的信心,欧盟政府需要提供更多债务援助。

还有三周,希腊就将推出援助计划。从8月21日起,希腊将只能通过发行债券来融资。

过去8年,希腊得到的贷款援助高达3000亿欧元(合3520亿美元),债务占希腊GDP的188%。8年中,希腊也经历了现代史上最严重的经济萧条,经济萎缩超1/4,失业率飙升(20%左右),工资大幅缩减。

IMF预计,希腊经济今年增速为2%,2019年增速为2.4%,但到2022年将会放缓至1.2%。IMF认为,希腊长期的债务可持续性存在不确定性,并建议欧盟降低对希腊的预算盈余目标。

按照欧盟的要求,希腊到2020年平均初级预算盈余目标将占GAP3.5%;到2060年,平均初级预算盈余将占GDP的2.2%。IMF认为,这将对希腊经济产生长期影响。按照IMF的计算,到2038年,希腊的债务成本将“持续上涨”至该国每年GDP的20%。对此,IMF建议,盈余目标降至1.5%更为现实。

IMF表示,现在欧盟国家就需要提供“额外的债务援助以保证债务的可持续性”。IMF认为,欧盟此前保证到2032年再重新评估希腊是否需要进一步债务援助的做法,不足以减轻希腊长期的风险。

此外,IMF建议希腊银行融资:“欧洲央行5月公布的压力测试结果显示,希腊银行在基线情景下具有弹性,但是在不利情况下,资本大量消耗”。IMF预测,如果希腊三家CET1 较低的银行需要在不利条件下达到7.5%-8%的资本要求,相关资本缺口将在13至19亿欧元之间。IMF指出,希腊“银行在资产负债管理方面也面临重大挑战。”

6月,欧元区就希腊债务减免达成“历史性”协议,以确保希腊政府在8月退出救助后能够继续靠自己的力量维持下去。

周二早间IMF报告公布之后,欧元短线下跌,吐回之前涨幅,希腊10年国债收益率一度上涨10个基点至3.97。截止发稿,欧元对美元汇率为1.1701,希腊10年国债收益率下跌0.4%至3.957。

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