随着全球股市一片荣景的时日愈久，原本因金融海啸而忐忐，没来得及上车的人，正懊恼不已。让人不禁想起十八世纪初南海公司（South Sea Company）的英国投资人，眼见一干王公贵族、政府官员都有投资，“足以证明”南海公司前景看好，责怪自己为何还要犹豫。这即是杰出基金经理人哈斯特（Joel Tillinghast）口中“害怕错过赚钱机会”（fear of missing out，FOMO）的心理。
只是南海公司最终在一七二〇年初以泡沫破灭收场，还让物理学家牛顿（Isaac Newton）因投资受创，大叹：“我可以计算出天体运行的轨迹，却计算不出人们内心的疯狂！”
到底牛顿“漏算了”什么？首先，许多投资人听闻愈来愈多人持有南海公司股票而赚钱时，FOMO的心理不断涌出，再难以理性及客观证据进行投资，遂开始将一些间接证据扭曲为利多的直接证据，像是看得见国王乔治一世（George I）与其情妇、亲信都手握认股权的间接利多，却看不到南美洲的实质控制者仍是西班牙，英国要从该地贸易中获利并不容易的大利空。
其次，多数投资人压根就不知道南海公司到底在做什么，也不了解南美洲的经济样态，就把希望寄托在莫名愿景上。在随着吹高的本梦比起舞后，失去了鉴别对错能力的投资者，便对南海公司没交出实际贸易成绩的管理能力欠佳、吹嘘公司将从南美贸易赚取丰厚利润的行径“多所容忍”。
再加上南海公司纵然可独占英国人在中南美洲的贸易利益，却穷于因应当地激烈的市场竞争，尤以与英国敌对且主宰当地的西班牙、积极抢进市场的法国威胁最大，使南海公司的“独占”题材欠缺说服力。
一七二〇年英国下议院一名议员就该公司持有的政府债券，为其创造现金流量的主要资产进行估算，发现南海公司只有每股一五〇英镑的内在价值（intrinsic value），而非当时接近一〇〇〇英镑的高位，显见南海公司的高股价绝大部分是反映不切实际的中南美洲贸易。
更何况当时许多政府官员手中的南海公司股票，多是透过零成本的贿赂而来。当股价从高点开始下跌时，政府官员自然可以拍拍屁股走人，加大股票价格的不稳定程度。
现在你会觉得投资人任由FOMO心理驱使，投资高本梦比、过度竞争且经营管理能力堪虑、股权结构不稳定的南海公司，仅是个历史故事吗？很显然的，它是一道历久弥新且永不退流行的投资市场风景。
但，你有抗拒“害怕错过赚钱机会”的能力吗？
