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海外资金撤出日韩股市

这是单纯的偶然吗?从美国总统特朗普出访亚洲之时开始,外国投资者持续卖出日本股票。日本股市虽然仍处于年初以来的新高附近,但韩国股市则处于3个月以来的最低点。有关朝鲜的地缘政治风险正在投下阴影。

12月第2周,外国投资者净卖出日本股票6225亿日元(日本财务省数据)。东京证券交易所的股票现货的净卖出额达到122亿日元,大阪交易所的期货净卖出额达到794亿日元。基于日本财务省数据的净卖出额还包含场外交易,因此基金等在交易所之外的抛售非常突出。

按交易所数据来看,外国投资者在11月第2周以后持续净卖出,包括现货和期货在内,截至最近的净卖出额达到1.4677万亿日元。根据将包含场外交易在内的现货纳入统计的日本财务省数据,11月第3周以后的净卖出额总计达到1.4246万亿日元。

同样的趋势也出现在韩国股市。外国投资者自2017年初春开始,以三星电子等为中心买入韩国股票。受此推动,韩国股市在11月创出历史最高点,但自那以后,外国资金持续撤出,自11月第5周至12月第3周,连续4周净卖出韩国股票。这一期间的净卖出额达到3.0831万亿韩元。

有分析认为,特朗普总统出访亚洲成为一个转折点。“在启动磋商之前特意加剧紧张(Escalate to deescalate)”,偏爱这种做法的特朗普模式在朝鲜核试验与导弹问题上也充分体现出来。

如果在60天之内避免导弹试验,就存在推进直接谈判的余地。据报道,在9月15日朝鲜发射导弹后,美国方面如此试探朝鲜,期限到来是在11月中旬。如果设定期限的外交努力没有取得成果,美国方面采取军事行动的可能性也将变得难以否定。

如果这样,在年底暂且抛售日本和韩国的股票——外国投资者即使抱有这种想法也不难理解。进一步扩大波澜的是,有关此前摸索展开对话的美国国务卿蒂勒森或将辞职的报道。

更加推波助澜的是,预定2018年2月举行的平昌冬季奥运会时美国是否派出代表团的问题。进入2017年12月之后,与特朗普总统关系密切的驻联合国大使妮基·海利表示“仍未确定”,关于理由列举了“确保美国代表团的安全”。

明显意在提前打消认为平昌冬奥会举办期间和举办之前不会发生军事冲突等看法,以牵制朝鲜。上述措辞的另一个“收信人”是中国,通过显示出美国的认真程度,迫使中国加强对朝鲜的制裁。

首先要打击朝鲜基于贸易的外汇获取,其次收紧石油供给。在2018年春季之前,美国考虑的是犹如软刀子杀人的经济制裁,在供暖用燃料不可或缺的冬季提高制裁的实际效果,迫使朝鲜放弃核试验和导弹。

这是特朗普政权的如意算盘,但无法保证能实现。在启动与朝鲜的磋商之前,发生美朝军事冲突的可能性也无法否定。正是由于认为这种风险逐渐加强,外国资金才暂时撤走。

与日本股市相比,韩国股市的调整幅度更大,这是因为让投资者感到不安的因素更多。(1)美韩首脑的关系与日美相比更加疏远;(2)中韩首脑之间也面临从缝隙吹来的风;(3)朝鲜认为韩国低一等级,这些情况都是众所周知的。

文在寅政权下的韩国外交四处碰壁。12月文在寅总统访华之际,中国方面几乎没有安排宴会,文在寅事实上被迫在北京的大众餐厅享用了“孤独的美食”。

如果与朝鲜接壤的韩国的领导人看起来无依无靠,有可能被朝鲜看穿弱点,进而引发争端。看到亚洲地缘政治风险的投资者抱着这种观点迎接着新的一年。

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