在股票市场，场外资金（cash on the sideline）总是给人无限遐想，仿佛有千军万马正在等待冲锋陷阵，给市场带来新的上涨动力。
在美国，长达八年的牛市还在继续，但场外现金已经所剩无几了。
美国折扣经纪商嘉信理财集团（Schwab）今年在公布二季报时就曾透露，金融危机后多年以来对股票“退避三舍”散户们早已蜂拥入市，今年上半年开户数量创下2000年来的纪录新高。
该经济商认为，散户已经高度参与到市场中了，截至第二季度，客户的现金在总资产中占比已经低至11.5%，这是市场自2009年春天开始反弹以来的最低水平。
如果说嘉信的客户代表的是中低收入的散户，那么摩根士丹利上周财报会议中透露的信息表明，高净值人群手中的现金也不多了。
大摩在上周的财报电话会中表示，越来越多的现金都已经涌入市场，特别是股市，“现金在我们客户的账户中已经下降到历史最低水平。”
中低收入散户和高净值人群都没有现金了，那么机构呢？
在这个现金如“垃圾”的时代，下面这张图所展示的情况也不会太令人意外。如图所示，在长期基金中，货币基金资产规模占比仅为17%，为历史最低水平；公募基金的情况也相似，公募基金的现金余额占比仅为3.3%，同为历史低位。
所剩无多的现金还能推高这个市场多久？当然，如果有“印钱资质”的机构们，如美联储、日本央行、瑞士央行选择继续“放水”的话，情况就另当别论了。
