你在这里

债王格罗斯:不要被央行创造的蓝天所迷惑

债王格罗斯称,由于全球经济增长面临长期性问题,即我们现在所说的“新常态”和“长期停滞”,投资者们已经抛弃了传统的实体经济投资,转而寄希望于钱生钱。全球央行的8万亿QE使得钱生钱特别容易,但实际上,这一切都面临着巨大的威胁。

债王格罗斯今日发布了6月投资展望。那是如何钱生钱的?格罗斯举了个简单的例子,如果你有20美元或100美元在口袋,你通常会存到银行,也就是说,你放弃了一部分的流动性,同时获得比零回报稍高的回报,这是最简单的钱生钱的方式。但这种方式的收益率其实非常低,因此没有太大吸引力,人们通常会投资到实体经济中,以赚取大概7-8%的回报率。

然而,21世纪以来的新常态把这些都打破了。债王说,高昂的债务、人口老龄化、反全球化以及技术的发展,都对实体经济的资本利用造成了阻碍。实体经济的投资者(非大公司,主要是初创公司和小企业)意识到,这将压制消费者需求,因此放缓了对实体经济的投资。在过去5年中,全球的生产率几乎没有增长,而生产率是全球经济和长期利润的主要引擎。

格罗斯指出,因此,投资者们抛弃了实体经济,转而寄希望于“钱生钱”,即在金融经济中赚钱。而这就要感谢全球央行的8万亿QE了。全球央行以零利率乃至负利率大量购入债券,使得金融投资的获利变得容易得多。受零利率影响,银行的利润进一步下降,但银行的股价却在飙升。

他说,投资者们发现钱生钱特别容易,可这却会伤害实体经济,而长期来说,金融行业也会一样被损害。实际上,央行的QE给全球经济增长带来了负面影响,央行的放水导致僵尸企业得以存活,而不是被淘汰。

格罗斯指出,钱生钱,确实是资本模式不可缺少的一环,但最终还是要与实体经济结合,这个周期才会得到延续。投资者应该认识到,新常态带来的低增长带来了巨大风险,当下成功的钱生钱策略其实已经面临着巨大威胁。

债王最后总结道,至于这个会多快发生,就是投资者的两难问题,同时也是政策制定者面临的难题。但不要被现在央行QE带来的蓝天所迷惑。实体经济才是重要的那一个,而实体经济增长可能会继续低于标准水平。

栏目: 

Theme by Danetsoft and Danang Probo Sayekti inspired by Maksimer

Uncaught exception thrown in session handler.

PDOException: SQLSTATE[23000]: Integrity constraint violation: 1062 Duplicate entry '0' for key 'uid': INSERT INTO {sessions} (sid, ssid, uid, cache, hostname, session, timestamp) VALUES (:db_insert_placeholder_0, :db_insert_placeholder_1, :db_insert_placeholder_2, :db_insert_placeholder_3, :db_insert_placeholder_4, :db_insert_placeholder_5, :db_insert_placeholder_6); Array ( [:db_insert_placeholder_0] => obToipRtBnWwu7MqGfBy2kYqT3jc_mww7WWLkdJT79U [:db_insert_placeholder_1] => [:db_insert_placeholder_2] => 0 [:db_insert_placeholder_3] => 0 [:db_insert_placeholder_4] => 54.167.194.4 [:db_insert_placeholder_5] => messages|a:1:{s:5:"error";a:1:{i:0;s:255:"<em class="placeholder">Notice</em>: Undefined index: HTTP_ACCEPT_LANGUAGE 在 <em class="placeholder">include()</em> (行 <em class="placeholder">227</em> 在 <em class="placeholder">/home/botanwan/public_html/sites/all/themes/danland/page.tpl.php</em>).";}} [:db_insert_placeholder_6] => 1503509478 ) in _drupal_session_write() (line 209 of /home/botanwan/public_html/includes/session.inc).