今年一只又一只的“黑天鹅”，投资者终于捱到年尾，剩下的重大事情还有12月4日的意大利宪法公投和12月14日的美国联储局议息，在现时环境下，美国12月加息几乎成为定局，只有意大利公投可能出现变量，现时仍没有明确的民调结果，更何况经过美国大选事件，我们领悟到专家和民调并不完全可信，只有出了结果才是切切实实。
大家又对这次公投有何看法？在通过与不通过的情况下会怎样影响后市？
从政治角度来看，这次公投结果对欧洲的影响力，将会超过英国脱欧，因为英国只是欧盟成员国，英国仍使用英镑作为国家的货币，脱欧后主要影响其对欧洲大陆的经济协议和人口资金流动限制，而意大利则是欧元区国家，如步上脱欧道路，除了以上影响外，更需重新使用该国独立的货币及货币政策，如此一来，是对欧元区及欧盟一个沉重的打击，更有可能成为欧盟解体的触发点。若意大利修宪公投失败，外汇投资上，投资者可以高沽欧元，因为后续影响会对弱势的欧元带来更大的打击。
今年所发生的“黑天鹅”，看似杂乱无章，其实是围绕一个主题“去全球化”。欧盟成立的原意是联合欧洲各国，在经济上抗衡美洲及亚洲势力，本是应对全球化的方法，而英国能以欧盟成员国身份得到不少区内及国际上的好处，但实行了不足20年，脱欧支持者认为英国对欧盟的付出远大于回报，而且害怕大量的东欧移民，甚至中东的难民拥入，影响本地人生活及危害英国经济，结果连区域性的组织也退出了，枉论面对全球化。
另外，出任下届美国总统的川普，亦是打着去全球化的旗号，成功争取因全球化而被抢掉工作的工人选票。
我们不难发现近年环球政坛均培养出不少地区主义的政治人物，并在个别国家获得大多数人民的支持，如果这次意大利执政党的修宪主张在公投上落败，我大胆估计在二次大战后形成的全球化趋势将会改变，甚至逐步返回地区性的保护主义，欧盟及多个贸易组织亦将名存实亡，甚至寿终正寝。可见的将来，针对贸易的税项会上升，国际间资金流动的限制会增大，移民国外会变得困难，因全球化带来的生产优势会降低，令物价通胀上升，在过去70年间得益的国际企业，如果来不及转身，将会付上沉重代价。
