狂人特朗普入主白宫不但重塑国际政治舞台面貌，而且更唤醒沉睡多年的美国国债息率，从新启动上升趋势。无可否认，特朗普的未来四年施政已成为市场焦点，究竟他的上场会为美国甚至全球经济带来何等变化？大家不妨拭目以待。
香港既是高度开放经济体，亦是国际金融中心，因此，当外围出现明显变化，香港经济是无可避免地受到一定程度的影响，而今次狂人得势，即使未上任已令全球资金重新配置，这种情况可以说是近年难得一见的现象。从现时环球金融市场的状况来看，特朗普的冒起极可能令香港处于一个相当不利的位置，对本地经济产生颇大的障碍。
现时市场预期特朗普于明年1月出任美国总统后便会大幅增加基建开支和减税，希望以扩张性财政政策刺激美国经济，基于经济增长预期加快，通胀升温也随之而来，最终驱使联储局加快加息步伐。
以上的故事情节是相当合理，随着通胀期望发酵，美国债券孳息在特朗普胜出总统大选后急升。至于这次债息抽升是利率正常的序幕或是市场预期所制造出来的短暂现象？笔者没有答案，但对香港经济来说，美国债息显著上扬肯定是凶兆。
美国债息上升已改变市场对联储局加息步伐的睇法，以投资银行一哥高盛为例，该行预测在未来两年，联储局将会加息八次，每次1/4厘。假若高盛的预测是准确，香港楼市肯定“大镬”，因为市民的供楼负担比率已达五成九，即是59%的收入用于按揭供款，如果在现时的按揭息率再加两厘，市民供楼负担比率将会升越七成，对一般家庭和置业者来说，这种财政负担根本难以承受，最终结果是楼宇需求大幅萎缩，楼价肯定受挫。
以现时超贵的楼价，一旦回吐，其幅度一定不会少，然而，过去几季的香港经济表现是颇呆滞，假若楼市出现调整，对已经放缓的香港经济肯定带来冲击，这点特区政府不能不防，但楼市对联储局加息只会逐步浮现，另外两个更危险的难关却已开始为香港经济添烦添乱了。
首先，美国债息急升已令人民币兑美元汇价出现较大幅度的贬值。在过去一年多，市场一直担心内地资金流失的问题，由于近两星期多的人民币贬值速度远较已往快，这情况似已变成恶性循环，较快的贬值速度带动更加多的资金外流，之后又再加大贬值压力，这恶性循环将会为中国带来严重后果，因为当大量资金流出内地，中国外汇储备的蒸发速度也会加快，最终会否变为金融危机，大家不能不仔细考虑这个可能性。
再者，香港是采用联系汇率，美元强即是港元强，但在本地经济处于放缓的状态下，强港元只会更加削弱香港出口的竞争力，加上香港已出现严重楼市泡沫，本地经济需要以更缓慢的步伐来消化强美元的影响，这亦是香港使用联汇的代价。
最后，美息上调肯定令已疲弱的香港经济面对更大的调整压力，这情况将会在明年上半年逐渐展现，读者谨记，紧扣安全带以度过这个庞大经济动荡。
