随着外汇储备连续四个月“缩水”，为应对资本外流，中国开始限制商业汇兑行为了？
《华尔街日报中文网》报道，中国政府正重新尝试令规模空前的资本外流放慢速度，严格限制个人卖出人民币的购汇行为，同时，企业将人民币兑换成美元以便开展业务时也会面临更多盘查。
近几个月，中国外汇监管机构已经启用了一个新的系统来监控个人购汇行为，并要求各银行减少外币交易。据中资和外资银行高管称，监管机构召见了银行业界人士并予以指导，且在汇兑活动出现高峰时对他们进行问询。
相应地，各银行加强了对企业外汇交易的审查，从中国企业家的海外投资到各公司支付的海外账单都在审查范围之列。
一家欧洲化学品制造商最近在上海遇到了迟迟不能获得美元的问题，导致该公司面临不能如期支付海外许可费的风险。天津银行(Bank of Tianjin)在为香港公开上市从内地投资者筹资方面遇到了麻烦。一家水处理公司为一名前往美国出差的工程师提现2,000美元也困难重重。
香港哈维律师事务所(Harvey Law Corp.)环球经营合伙人哈维(Jean Francois Harvey)表示，资本流出中国相关活动似乎正受到真正的压制。该事务所的客户最近在将资本转移出中国以进行设备采购和投资方面遇到了困难。他表示，即便正在进行的正常商业交易也受到了拖延。
哈维称，一家中国客户在将1,500万美元电汇给一家香港公司时遇到了麻烦，这家香港公司过去两年一直在帮助该客户为其南美洲工厂购买设备。他称，没有迹象显示这笔钱能汇过去，听客户说是因为汇款受到限制。
中国政府在去年夏天之后采取了抑制资金外流的措施，内容包括限制外资银行的跨境人民币业务，以及打击个人绕开居民购汇限额的行为等。
经济学家称，收紧资本管制是中国外汇储备2月份仅下降286亿美元的原因之一，2月外汇储备下降规模不到前两个月的三分之一。
由于担心经济放缓以及人民币贬值，中国企业和个人正试图将资金转移到海外以求保值。中国去年的资本外流规模估计在7,000亿至一万亿美元左右。
这一金额已超过瑞士的经济规模，同时相当于中国国内生产总值(GDP)的10%。中国外汇储备去年12月环比减少创纪录的1,079亿美元，1月和2月合计减少1,280亿美元，使得外汇储备较2014年6月的峰值下降20%。
资本外流造成人民币汇率不稳，并且令中国正在放缓的经济更难以引导。中国政府已经对通过放松货币政策来刺激经济持审慎态度，因为这可能令人民币进一步走软，导致资本外流加剧。
中国监管部门已表示，对资本外流不是太担心，并且不会实施新的或额外的资本管控。中国央行副行长易纲周末对记者表示，中国最近外汇储备的下降是在预期之内的事。中国央行未回覆记者的置评请求。
一大部份资金是通过合法渠道流出的，经过数年来人民币汇率机制的逐渐市场化，这个渠道有所拓宽，政府有关部门抑制资本外流的难度也有所增大。比如，中国目前允许个人每年购汇不超过5万美元。
上海一家保险公司的高管万军（音）表示，他对人民币贬值感到担忧，希望将部份储蓄转移境外，以防人民币进一步走软。去年12月份，他使用了自己、妻子和7岁女儿的额度在香港购买了12万美元的美元保单。
如果中国约14亿人口中有5%的人用光购汇额度，这3.5万亿美元的外汇需求将会吸干中国的外汇储备。
一些投资者用颇具创造性的方式来规避额度限制。上海收藏家刘益谦说，去年年底他以1.7亿美元的价格买下意大利艺术家亚美迪欧·莫迪里安尼(Amedeo Modigliani)创作的一幅裸女油画。他用他的美国运通百夫长卡(American Express Centurion)来完成支付。许多信用卡消费不受中国的购汇限制。
高盛(Goldman Sachs )1月份发布的一份报告估计，2015年下半年，中国的资本流出为5,500亿美元，其中中国居民和公司用于从旅游到资产收购等各种用途的购汇约占60%，另外30%来自于中国企业偿还美元债务。
人民币汇率开始大幅贬值之后，北京房地产开发商SOHO 中国有限公司(Soho China Ltd.，0410.HK，简称：SOHO中国)决定偿还部分以美元计价的债务。去年年底，该公司赎回了于2022年到期的4亿美元海外债券中的一部分，并赎回了6亿美元2017年到期的票据。今年早些时候，SOHO 中国以低得多的利率在国内发行了人民币债券以补充资金。
SOHO首席执行长张欣告诉《华尔街日报》(The Wall Street Journal)说，公司决定偿还外币债务是因为公司所有的收入均以人民币计价，因此人民币贬值会带来巨大的汇率风险。张欣说，SOHO目前外币计价的债务仅占该公司债务总额的16%，所以公司无需再担忧汇率风险了。
国际清算银行(Bank for International Settlements)称，去年第三季度，中国企业境内外外币债务偿债额总计410亿美元，一定程度上解释了外汇储备迅速减少的原因。
中国企业也在通过投资将更多资金转移至海外；Dealogic称，截至3月7日，中国企业已经宣布的海外并购交易总额为858亿美元，接近上年同期的八倍。
瑞银(UBS)经济学家汪涛等一些业内人士同意政府关于资金外流无需担忧的看法。中国仍然通过出口获得美元，2015年贸易顺差创纪录高位。截至2月末，中国的外汇储备为3.2万亿美元，是日本的两倍多。
据一些经济学家计算，中国需要的外汇储备规模可能在2万亿美元或更少，尤其是在加强资本管制的情况下。其他人则预计，考虑到货币供应量和外债规模，中国至少需要2.6万亿至3万亿美元的外汇储备。根据去年末中国外汇储备下降速度计算，降至上述水平可能需要不到一年时间。
去年夏季市场动荡和增长放缓迹象增多后，中国监管机构开始收紧对资本外流的管制。中国国家外汇管理局去年9月份限制了中国银行卡持卡人在境外ATM上的取现金额。
外管局1月份推出了一个监控个人购汇情况的新系统。信用卡公司从2月分开始加大了利用信用卡购买海外保险的难度。
外管局在一封回复《华尔街日报》(Wall Street Journal)的邮件中称，迄今为止，未出台新的管制措施，资本管制的政策效果有限，不符合国家战略取向。外管局还表示，在外汇管理非现场核查和现场检查中，不时发现部分银行未遵守和落实外汇收支真实性合法性审核要求，将继续严格依法行政，监督指导银行落实“了解客户”、“了解业务”、“尽职调查”等展业原则。
此外还有阻止资金外流的隐性举措。几位接到未正式发布的命令的银行高管透露，外管局官员已要求银行减少外汇交易，大型国有银行和海外银行从2015年底开始执行，中型银行将于今年开始执行。
一位中资银行的管理人士称，这些都是口头要求，没有留下任何书面记录。
上述银行管理人士称，监管机构要求银行停止宣传外币存款和相关服务。一名银行家称，外管局官员经常来电询问该行为何为其客户买入这么多的外汇，有时会将银行雇员带到外管局的地方分支机构给予指导。
这些银行高管称，外管局官员会询问这些雇员是否检查了交易的目的和真实性，并要求他们采取措施控制购汇金额。
他们表示，为遵守规定，很多银行已经制定拖延战术，具体包括要求客户出具说明交易目的的书面声明，以及拖延至多一周时间后才将外汇售予客户。
据知情人士透露，希望本月通过香港首次公开募股(IPO)筹资最多10亿美元的天津银行在获得内地大型投资者认购资金方面遇到问题。银行业人士称，这些投资者通常用于向海外汇款的一些渠道正在枯竭。天津银行对此不予置评。
今年1月，上海一家大型欧洲化学品制造商的首席财务长注意到，购汇进行海外支付所花的时间比平时长了很多。中国的资本控制规定要求企业需先获得批准才可购汇。
这家公司试图兑换61万美元用于支付年度技术授权费，该过程通常需要20天。但中国外汇监管机构不断要求提供更多用于证明资金用途或说明产品细节及所涉技术的文件，审批时间远远超过20天。这使她担心能否在最后期限前完成支付。
今年早些时候，福建一家水处理公司希望提取2,000美元，用作一名被派赴美为客户安装设备的工程师的差旅费。该公司首席财务长称，过去这种情况只要提前一天通知中国银行(Bank of China)就可以办理，但这次办理时间长达一周。
政府官员坚持说，他们只是要求银行和金融机构严格遵守跨境交易的相关法规。
外汇局：外媒“中国限制商业汇兑”报道不准确，外汇储备充裕
面对外媒的质疑，国家外汇管理局3月9日傍晚急忙站出来澄清说，外汇管理支持正常合理用汇的政策没有变。
国家外汇管理局官方微博“外汇局发布”傍晚发布消息称：华尔街日报称中国“限制商业汇兑行为”，报道不准确。2015年以来，外汇管理部门未对汇兑和跨境收付采取新的管制措施，但要求银行遵守现行规定，加强真实性审核，并加大对虚构交易的检查处罚力度。
连续下降的外汇储备规模，被视作中国资本外流的佐证之一。中国人民银行（央行）3月7日更新的最新数据显示，截至今年2月，中国外汇储备规模为32023.21亿美元，较1月末的32308.93亿美元，减少了285.72亿美元。
自2015年10月增加113亿美元后，中国外汇储备已经连续四个月出现减少，其中，去年12月在美联储正式启动加息周期的冲击下，中国的外储规模一度创纪录地下降1079亿美元，今年1月，中国的外储则下降994亿美元，不过2月份仅下降了286亿美元，降幅大为收窄。
对于外汇储备的下滑，国家外汇局也重申：“当前我国外汇储备充裕”。
“随着我国市场化程度不断加深，银行、企业、个人等主体进行的外汇操作属于市场行为。中投公司资产从未计入外汇储备，其投资操作不会引发外汇储备规模变动。当前我国外汇储备规模为3.2万亿美元，无论是以绝对规模还是以其他各种充足性指标进行衡量，都是充裕的。”国家外汇局通过其官微表示。
值得一提的是，近期，央行高层不断释放对外汇储备有信心的信号。
3月6日，全国政协委员、中国人民银行副行长易纲在新闻发布会上表示：“随着我们现在的经济周期有一些外汇储备的下降，是在预期之内的事”，而“藏汇于民”是外汇储备下降的最主要原因，并称“中国的外汇储备会保持合理适度的水平”。
央行行长周小川也在G20全球财长和央行行长会议期间表示：“（外汇储备）保持我们国家的对外支付能力目前没有值得担心的地方。从政策上来讲，为了保持外汇储备处于合理正常水平，主要是确保宏观经济政策正确，使不平衡因素走向平衡。”
