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如果美国废除原油出口禁令,会否影响油价?

外媒报道称,美国有可能解除执行了长达40年的原油出口禁令,这引发猜测:油价会不会因此大幅变动?

彭博社14日引述参议院共和党领袖的助理的话报道称,谈判各方有望达成一致协议,1970年代实施至今的美国原油出口禁令有望解除。目前,美国允许出口成品油,但禁止出口国内原油。共和党人士一直推动解除原油出口禁令,以协助延续美国石油产出热潮。

OPEC秘书长Abdalla El-Badri周二表示,“美国原油出口(禁令解除)给国际石油市场带来的纯粹影响力为零。这不会对油价造成任何影响,因为美国依然是一个(原油)进口国。他们的确出口一些(轻质低硫)原油,但他们需要从其他地方进口同样数量的(重质)原油。”

彭博社援引Energy Aspects上周五发布的报告观点称,尽管禁令解除会限制WTI对布伦特原油的折价幅度,但基于运输成本的存在,WTI必须至少低于布伦特油价4美元,美国石油才有动力出口。“鉴于出口赚不到什么钱,我们认为在当前价差下,取消禁令不会有任何影响。”

摩根士丹利分析师Adam Longson也认为:“对于美国原油生产商来说,现在出口石油没有价格优势,也没有紧迫性。然而,未来几年,随着美国原油产量恢复增长,美国石油的优势将会变得大得多。”

美国日均原油进口量曾在4月份达到58.6万桶,为历史最高记录,这比OPEC成员国厄瓜多尔和利比亚的产量都要高。9月份,美国原油进口量下降至40.9万桶。

面对跌跌不休的油价,OPEC拒绝减产挺价,反而在12月4日的年度会议上并未做出减产决定,也罕见地没有公布明确的产油目标。随后,高盛再度重申了他们在今年9月的观点:由于供过于求将继续,未来数月,油价有可能逼近每桶20美元。

由于原油供应长期过剩,穆迪大幅下调油价预期,将WTI油价的2016年预期从48美元/桶下调至40美元/桶;将布伦特油价预期从53美元/桶下调至43美元/桶。预计布伦特及WTI价格在2017/18年均将上涨5美元/桶。

无论禁令最终解除与否,国际原油市场目前出现了罕见的景象:美国西德克萨斯轻质原油(WTI)价格通常明显低于布伦特油价,而现在,这种折价可能即将消失,将是美国页岩油繁荣以来首次出现这种情景。

周一(14日),WTI 3月合约较同期布伦特原油期货合约盘中仅折价0.06美元,为2010年以来最低,而就在两天前,折价还超过1美元。布油较WTI原油溢价今年平均为5美元,较最高25美元的价差已大幅收窄。

过去五年,WTI原油较布伦特原油价格偶尔会短暂出现溢价。比如,今年1月14日,WTI油价自2013年7月以来首次超过布伦特油价。路透社文章称,当前的价差水平暗示,这一次,持续时间可能会更长。

路透社文章称,这发出了清晰的信号:2016年,虽然全球供应过剩仍严重且可能加剧,但美国原油市场可能更加吃紧。这也许会刺激美国原油进口再度增加,侵蚀美国炼油商因国内油价下调而享受的成本优势。

按照历史经验,如果布伦特和WTI溢价逆转,可能意味着油价处于超卖区间,后市可能展开反弹。

对于这种价差逆转的原因,交易员并没有一致观点。彭博社援引一些交易商的观点指出,美国国会可能最终解除为期40年的美国原油出口禁令,上述价差变动就是市场对此消息的反应。

但其他人认为,上述价差变化可能是由于原油供应趋势愈发分化。“我认为,OPEC产量预期打压布伦特油价,而美国产量下滑前景将继续支撑美国油价,”路透社引述Energy Aspects分析师Dominic Haywood的话如此写道。

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