昨日微信【华尔街情报】一篇报道《沙特要出手救油市了，成败关键竟要看人民币》，这是不是分析师故意忽悠，实际上，这确实不是忽悠，为什么人民币在国际市场上如此重要？这由几个因素形成：
第一，美联储正在进入收缩周期，这是尽人皆知的；美国正在压缩军费和财政赤字，也是桌面上的；随着欧亚大陆的不断动荡和美国制造业竞争力的提升，制造业回归，美国的国际收支正在从逆差逐渐逆转，这也是基本确定的。这是美元指数不断上升的原因所在，我曾经写过一篇文章，专门谈论美元指数背后的含义，这意味着巨额的资本流动，美元指数上升，意味着美元流入了美国。这将在国际市场上形成美元不再廉价的局面。
第二，美元上涨，国际硬通货就会紧缺，其它的自由兑换货币可以填补不足吗？不能。源于国际市场上运行的是反格雷欣法则，那种货币的价值越坚挺，越会受到追逐，其它的货币就要贬值，贬值的货币是无法填补美元形成的缺口的。虽然欧元、日元、英镑等都是国际货币，但无法填补美元回流造成的缺口，国际硬通货紧缺的局面就不可避免；
第三，如果制造业回归美国，但美国原材料匮乏，也没关系，美国一样需要输出美元购买原材料，这就会支撑大宗商品等新兴国家的央行资产负债表。可恰恰不是如此，美国本身就是地大物博的国家，加上北美自由贸易区的调剂作用，当美国开始原油自给之后，美国对国际市场的原料需求下降，而且美国自身就是全球最大的消费市场。这让美国形成一个近似封闭的经济体系，让国际市场硬通货紧缺的局面进一步恶化。
第四，此时，新兴国家和大宗商品生产国央行的资产负债表怎么办？绝大多数国家的货币都是一种美元本位制，美元作为本币发行的保证金，没有了保证金，本币就要出现大麻烦！此时，全球的眼睛就会寻找，谁是全球原料的主要采购方，当采购原料的时候，就必定支付美元等硬通货，也就充实他们央行的资产负债表。毫无疑问，全球主要的原料需求在中国，中国对国际市场的原油依赖度在60%左右，铁矿石的依赖度接近80%，同时，还对国际市场上的铝矿石、天然气、粮食等有巨大的需求，当中国到国际市场采购的时候，就会释放美元，充实这些国家央行的资产负债表，缓解他们本币贬值的压力。
如果人民币走软，又意味着什么哪？这里不讨论财政的因素，意味着中国的国际收支开始紧张，需要控制支出，而控制国际支出的首要手段就是压缩进口规模，中国压缩进口规模就对大宗商品国和新兴国家的央行资产负债表形成冲击。
同时，如果人民币贬值，目的自然是为了增加国际收入，也意味着和亚洲、东欧的很多国家抢夺出口市场（这也是为了让自己的国际收支更加平衡），也打击这些国家央行的资产负债表，形成他们本币贬值到饿压力。
所以，8月份人民币贬值的时候，很多国家的货币惶惶不可终日。
如果人民币贬值，影响最大的是俄罗斯、沙特、尼日利亚、委内瑞拉这些产油国，智利、巴西、澳大利亚、阿根廷、印度尼西亚、马来西亚这些铁矿石、铝矿石、煤炭、金属、农产品等的出口国；对泰国等东南亚、东欧等以出口为主导的国家也有严重的影响，因为会形成对国际硬通货的抢食，进而对他们的货币形成压力，等等。所以，今天说人民币是世界市场的顶梁柱，并不为过。
很多分析师说，中国在支撑着大宗商品和很多新兴市场国家的资产负债表，原因也在于此。
中国如果可以继续支撑这些国家央行的资产负债表，基本的要求是中国经济在国际市场上有充足的竞争力，有效地保持自身的国际收支平衡，只有如此，才能继续支撑下去；如果因为经济竞争力、中国参与大规模的战争等因素，中国的国际收支平衡紧张甚至恶化，人民币不得不贬值，世界货币市场将是一片狼藉，很可能发生大规模国际债务违约的事件。
