摩根士丹利认为，“尽管我们的基本观点是全球经济将持续复苏、温和增长。但我们也承认，全球经济仍然存在下行风险。” 全球经济增长可能面临七大风险。
1.美元升值，美联储按兵不动，消费者开支下降
在摩根士丹利列出的风险假设中，美元持续升值，尽管通胀低于目标，但美联储并不放松货币政策，那会造成股票等风险资产的波动，并导致经济增长乏力，继而影响消费者情绪及消费开支。
2.欧洲面临政治不确定性欧元走高影响投资
摩根士丹利指出，持续的经济疲弱会拖累资本开支和生产活动。如果经济不增长，加之欧元强势，欧元区经济可能在三个月或六个月内出现萎缩。这将导致欧洲央行将QE延展至2017年。
3.日本遭受全球需求疲软的冲击
在摩根士丹利看来，消费开支复苏缓慢将影响资本支出，还会导致日本出口下降和金融市场调整。
4.中国以宽松货币政策来提振经济的努力被证明效果不佳
摩根士丹利的风险假设当然没有遗漏中国。这家投行认为，中国可能面临资本加速外流的挑战，那将迫使中国央行在“潜在的通胀增速放缓压力持续存在”时仍收紧货币政策。
5.印度停止关键的改革努力
摩根士丹利认为，地方选举失利会迫使印度现任总理莫迪放弃财政整顿计划，引发政府开支增加。那将反过来打击投资者对印度的信心，导致该国投资增速放缓和货币贬值。
6.巴西重拾旧政策
巴西政府可能采取减税、降息的手段来刺激经济。然而，那就导致该国国债收益率攀升，因为投资者将怀疑该国的偿债能力。届时，巴西雷亚尔将进一步贬值，导致通胀加剧，摩根士丹利如此表示。
7.油价持续下跌、国际影响力下滑可能重创俄罗斯
摩根士丹利表示，如果油价进一步下挫，那么俄罗斯卢布将面临更多贬值压力，那将迫使俄罗斯央行加息，还有可能导致该国实施资本管制。若西方国家加大对俄罗斯的制裁力度，就会触发俄罗斯资本外流。
