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债务就是各国难揭的疮疤

债务问题是未来全球的问题,现在美联储遇到了债务问题,美元加息,非美货币贬值,而非美国家就需要抛售美债保自己的汇率,美国国债收益率就会上涨,如果美国国债/GDP在低位,自然无忧,可今天在100%以上,国债收益率继续上涨,美国财政部就麻烦了。

虽然自从2009年以来,美国一直在收缩财政赤字,而且成效很高,财政赤字下降了一半多,但未来依旧需要收缩财政,军事全面扩张政策难以持续。由此可以看到奥巴马自上台以来就要求实现军事、财政再平衡的道理所在。

奥巴马和克林顿一样,都是美国总统中的牛人。

区区一两千亿美元,美国市场会有足够的承接能力,如果国债收益继续上升,就会打压股市,不到万不得已,美联储不会出手,短期看不到有很大的问题。

今日领导又再次、多次重复,“守住不发生区域性系统性金融风险底线”,对于这个说法各有各的理解,但本人认为,金融风险不可控、不可避免才是真正的金融风险,如果可以控制不发生,那就不是金融风险也不是什么经济危机,如今,中国最大的风险恰恰体现在这里。

放货币,看来是对抗经济下行中的最主要工具,如果经济下行的速度很快,所谓的硬着陆,所有守住不发生系统性金融风险的话语就是空话,可是,货币持续释放就会带来另一方面的问题,这是无解的问题。

现在的央行很忙,一手向市场注入人民币,保证市场流动性不枯竭;一手用美元保汇率,相当于用美元购买人民币。

本月8.11之后,外汇市场成交量一直在三四百亿美元左右/每天,正常情况下是成交100亿美元左右,成交量多出来的美元抛售,肯定和出口的公司无关,他们无法短期多出这么多的美元,毫无疑问来自外汇储备,如果每一天平均多出100亿美元,20天就是2000亿美元,不知道央行还有多少个2000亿美元的流动性。

以前我说过,中国最大的问题就是印的钱太多,央行用美元回收人民币稳汇率,面对的是130多万亿的人民币存款,同时央行老人家还在源源不断地往市场注入人民币,相对3.65万亿美元的外汇储备,人民币几乎是无穷无尽的。市场中的人民币几乎无穷无尽,而央行的外汇流动性是有穷有尽的,这就是最大的问题。

央行超发的所有货币,对于央行都是债务,今天,央行面对天量的市场存量货币,就是在面对自己的债务。

保证不发生系统性金融风险,最大的风险就在这个“保”字之中,过往保经济增速,保不发生房地产硬着陆,保股市,用的都是同一招数——印钞,所以,大人们“不断地保”就是不断加大央行的负债,这就是最大的、难以控制的金融风险!

很多人在欧债危机的时候骂默克尔,我说这个女人是个厉害角色,以前和现在都在这么说,这个女人不肯大规模宽松货币(特别是11-12年),因为货币宽松的本质是提高债务,面对中美今天的困境,默克尔为什么对债务极力控制的原因也就清楚了。

债务就是各国难揭的疮疤,在这一点上,奥巴马和默克尔都很有先见之明,一个控制并收缩财政赤字,一个严控欧元区各国的债务规模。

未来的危机是债务危机。

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