A股暴跌让投资者的单边上涨预期逆转，也让股市无风险套利的幻想破灭。因此，作出反思成了A股未来能否走好的必要前提。
传统智慧已无法分析这一轮中国A股暴涨之原因。既然股市上涨时传统智慧无法找到合适的理由，那么股市暴跌时，用这种传统思维来分析同样是没有多少解释力。其实，中国A股这一轮暴涨，最为重要的原因就是政府希望模仿美国的金融市场，通过股市繁荣来打救正在下行的“房地产化”经济。在2008年美国金融海啸后，美国量宽政策的核心就是要推低整个金融市场的利率水平，以此来造就美国股市的繁荣，而股市的繁荣既可降低整个金融市场融资成本，便利企业融资，也能够产生巨大财富效应来增加居民消费，从而让美国经济在衰退中走出。事实上，美联储的这些政策总体上是成功的。
因此，在“房地产化”经济面临巨大困境、很难起死回生的情况下，中国政府也推出打造“国家牛市”的股市发展战略。无论央行降准降息，还是沪港通启动及政府为股市保驾护航等政策，基本上是围绕着打造股市的繁荣而进行。但是中国股市与美国股市完全不同，中国股市不成熟，上市公司品质、股市发行制度、投资者结构及理念、政府监管制度等，都与美国股市大不同。中国政府在希望打造“国家牛市”的同时，也就形成了投资者的单边上涨预期，令投资者由此形成股市投资无风险套利的幻想。
A股单边快速上涨，让投资者造成一种股市投资无风险套利的幻想，结果投资者及资金都涌入股市，无论是居民存款由银行搬家，还是银行信贷入市；无论是两融增长还是场外资金配置，各种资金都涌入股市之中，尤其是场外高杠杆的资金涌入，从而让股市指数在短期内推上一个又一个台阶，大牛市在短期内也由幻想变成现实。
不少投资者更认为，金融杠杆率愈高，收益可能愈大。在这种幻想下，两融馀额在短期内暴增，用三个月时间走完以前三年多时间的路程。而高杠杆的两融业务暴增，不仅成了这轮股市暴涨的最大推手，也是刺激了各种外部资金大量涌入（居民存款、银行贷款、社会上的各种资金等，尤其是高杠杆的场外配资涌入）。中国A股就是在这种大量资金涌入的情况下暴涨。在这过程中，股市的潜在风险会愈来愈大，因为无风险套利是不存在的。
股市暴跌不仅破灭了当前无风险套利的幻想，也可能让高杠杆融资的投资者输得极惨。尽管政府不会在这个时候用过多的政策来浇灭股市热情，但也不愿再让股市疯狂，所以没有看到如早几次那样立即出台政策救市。
这次也让投资者接受了一场深刻股市风险教育。中国股市未来将面临更多的不确定，投资者需要有更多反思，以降低其风险。
