去年9月，阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding)在美国上市，首次公开募股(IPO)融资规模达创纪录的250亿美元。自那以来，阿里巴巴员工和部分投资者因禁售限制无法出售股票，这类安排旨在保护阿里巴巴上市初期的股价表现。眼下，禁售期安排之一，即自IPO之日起180天的禁售期将于周三结束。
有多少阿里巴巴股票可能涌入市场？
周三，可以向公众出售的阿里巴巴股票为3.37亿股。共有4.37亿股股票受到180天禁售期限制，但其中1亿股周三无法出售，因持有这部分股票的阿里巴巴员工受到股票交易限制，在今年5月即该公司公布1-3月财季业绩之前不能出售股票。因此，周三可以出售的股票为3.37亿股，约占阿里巴巴流通股总量的14%。这些股票的持有者也可以选择继续持有其部分或全部股票。
谁能抛售？
阿里巴巴的最大股东（包括高管层在内）在今年9月前不得抛售股份。不同股东面临的禁售期不同。据阿里巴巴募股说明书，去年9月该公司上市后，部分最大股东面临长达一年的禁售期，比如日本互联网和移动服务公司软银(Softbank)、美国互联网公司雅虎(Yahoo)、阿里巴巴执行主席马云和执行副主席蔡崇信(Joe Tsai)。也就是说在今年9月前他们无法抛售任何股票。据募股说明书，这些最大股东持有的股票总共占到阿里巴巴流通股本的58%左右。
摩根士丹利(Morgan Stanley)和巴克莱(Barclays)下调了阿里巴巴的目标价。
摩根士丹利的Robert Lin和他的团队重新调整了对阿里巴巴截至3月的季度业绩的预期，并称阿里巴巴的盈利能力对季节性因素高度敏感。换句话说，阿里巴巴截至3月当季的利润率或将疲软。中国今年农历新年的时间就在3月当季中。以下为相关分析：
截至2014年12月的季度为季节性旺季（当季的商品交易总额占2015财年的32%），这提振税项、利息、折旧及摊销前受益(EBITDA)的利润率环比上升7.2个百分点，至57.7%。对于季节性淡季的3月当季（2015财年第四财季），考虑到因新业务及新计划投资造成的固定成本上升，我们预计EBITDA利润率降至43.9%（环比下降13.8个百分点）。
另外，该行还将阿里巴巴2016和2017财年的收入预期分别下调3.5%和6.1%，主要是反映货币化率下降的假设。摩根士丹利将阿里巴巴目标价从110.80美元下调至102.30美元。阿里巴巴周一收于84美元。
巴克莱的Alicia Yap及其团队将他们对阿里巴巴目标价从107美元下调至100美元：
我们将阿里巴巴2015财年、2016财年和2017财年的收入预期分别下调0.6%、2.6%和1.8%，将该公司非美国公认会计准则的每股美国存托股票收益预期分别下调2.5%、4.6%和2.4%，以反映以下部分因素的潜在影响：1.阿里巴巴将与中国国家工商管理总局加强密切合作，解决假冒商品问题；2.已公布的天猫商城管理层变动以及新商品政策的潜在影响；3.网络彩票销售从3月1日起暂停；4.将小额贷款业务重组进蚂蚁金融服务集团(Ant Financial)完成后利息收入的下降。
