随着卢布创下纪录新低，俄罗斯经济可能已经陷入了衰退。但是国际金融研究所(Institute of International Finance)称，该国的痛苦只是刚刚开始。
国际金融研究所的首席欧洲经济学家Lubomir Mitov称，俄罗斯的金融市场已陷入全面恐慌。国际金融研究所总部位于华盛顿，是世界最大的银行组织之一，代表了逾500家全球最大私营金融机构。
Mitov接受采访称，俄罗斯央行可能有几个小时或者几天时间来控制局势，因为如果储户跑到银行挤兑，那就完蛋了。
俄罗斯经济正濒临崩溃边缘，原因有二：石油和制裁。
作为全球最大石油生产国之一，俄罗斯严重依赖原油出口来为政府运转提供资金并带动经济发展。近几个月石油价格直线下跌，几乎已经“腰斩”。而与此同时，俄罗斯的总体投资已在下降，同时经济增长也在放缓。
此前，西方还因莫斯科参与乌克兰与俄罗斯支持的分裂分子之间的战争而对其实施了制裁。制裁措施引发了大规模的资本外流，投资者（既有海外投资者也有国内投资者）纷纷将资金撤出俄罗斯。由于俄罗斯经济从很大程度上是由来自海外的投资所推动，资本外流加之油价大跌将俄罗斯经济推入了衰退。
对日益暗淡的经济前景的担忧使投资者也抛售卢布，拖累卢布兑美元连创新低。
俄罗斯央行周一夜间将利率从10.5%上调至17%，目的在于留住投资、遏制通胀、抑制卢布大跌。这反而令市场更加不安；受到重创的卢布兑美元周二再跌20%。
国际金融研究所认为每桶60美元的油价可能意味着明年俄罗斯国内生产总值(GDP)收缩5%，而俄罗斯今年已在疲于挣扎。
Mitov说，眼下在俄罗斯持有美元或其他外汇的人都不会卖出。
截至目前，恐慌基本限制在金融市场之内。但如果俄罗斯家庭纷纷把钱从银行中取出，恐慌就有可能蔓延。
Mitov说，银行挤兑只是个时间问题；有报道指出不管是莫斯科还是彼得堡都已经买不到硬通货和现汇。
一些经济学家已经指出，可能利用中央银行的储备来遏制卢布的跌势，让抛售的情形稳定下来。尽管俄罗斯用来应对危机的储备在账面上看起来不少，有逾4,000亿美元，但一些人士表示，实际能够拿出来应对当前危机的部分则要少得多。
俄罗斯专家、彼得森国际经济研究所(Peterson Institute of International Economics)高级研究员Anders Åslund估计，能动用的部分可能不到一半。很大一部分原因在于，总额中包括两只基金，国家财富基金(National Wealth Fund)和储备基金(Reserve Fund)，从技术角度来说，这两只基金央行是不能动用的。此外，该国在国际货币基金组织(International Monetary Fund)持有的黄金和储备都不是可互换资产，央行不能迅速动用。
Mitov说，这个实际上小得多的储备池可能会使得莫斯科进行外汇干预以捍卫卢布币值的时间限制在半年左右。
同时，由于俄罗斯企业所欠的外债规模更大，储备水平之低就很危险了。Aslund最近在一篇博文中谈及俄罗斯上一次大规模经济危机时说，危机似乎一触即发，俄罗斯人对其中的危险最清楚不过了。
这些公司债价值随着卢布兑美元的贬值而膨胀，加上俄罗斯人对石油及其他产品的需求萎缩，企业前景恶化。
Mitov预计，明年晚些时候将出现一波大范围的公司违约。他表示，俄罗斯电信和零售类企业的大部分收入以卢布计价，这两类企业面临的风险最大。
那么莫斯科能做些什么来避免经济崩溃？
对于油价克里姆林宫能做的很少，但它可以实施资本管控来最大限度地减少资本外流，同时为捍卫卢布币值的策略汇集资金。
虽然俄罗斯央行曾表示反对资本控制，但国家杜马还是起草了一份建议草案，Mitov说，这份草案可能是挽救卢布跌势的最优政策工具之一。政府可能要求企业交出一定数量的外币，央行保证不会以贬值价格退还这些外币。
俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)或许会修改克里姆林宫的对乌战略，以求缓解制裁压力。若俄罗斯政府同意不再支持乌克兰分裂叛军，转而帮助商定一份和谈协议，其中包括如何管理东部地区的可行性策略，并答应给予乌克兰财政援助（乌克兰经济也已经走到了崩溃的边缘），那么西方国家就有可能愿意解除对俄制裁。
Mitov说，如果制裁被解除的话，就可能有大批资金流入俄罗斯，因为目前市场价值很明显已被低估。
眼下俄罗斯官员仍然没有就改变主要的地缘政治战略达成一致。
