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沪港通:法治嘛…蛮干不来的

不是讲“政改”呀,大家切勿“撘错车”。讲的是“沪港通”股票直通车安排。不过又是举一反三,如有雷同,实属不幸。

话说习近平的新班子,一上任就非常自信地推出多项措施。用以证明“中国有能力将改革进行到底”。而重中之重的其中一项就是金融改革。而“沪港通”的两地股市互相开放安排就是这个“改革”项下的一个亮点。

话说中国股市一直都被谑称“塘水滚塘鱼”,除了是封闭起来不让外国人参与,操控舞弊就更加层出不穷。经过了风风火火的一轮大牛市,在2007年达到最高峰,之后一路下沉、最后一潭死水。不知道是否“四万亿救市”的亢奋后遗症,自从2011年开始中国股市就进入“大熊市”,指数一未有好过。而李克强上任的其中一件事,就是要替半死不活的股票市场“恢复生机”。国内的措施是“混合所有制”,亦即鼓励民间资金投入国有企业。国际方向是经由香港进行“沪港通”,增加外国资金进入A 股市场。

国内对“混合所有制”的叫法是“拿钱”。理由很简单:好的东西那会便宜卖给老百姓?说穿了就是拿民间的资金去填国企的洼窿。说得好听一点是“各取所长、有助升级”,但事实上民间资金从来也控制不了国企,结果“官本位”的管理层也不会出现本质上的改变。

好了,主角出场:“沪港通”看来不错,中港互通,大家可以互相炒作对家的股市嘛,每日五千亿的“额度”可以落注,起码两地股市就亢奋了一会。之不过又是大吹大擂一轮之后,到了目前仍在“宣传”。最新消息,是由多家大型银行、资产管理公司、律师行及市场基建服务提供者等60多个金融机构组成的“亚洲证券业及金融市场协会”去函本港证监会表示,由于“沪港通”一些细则仍未明确,建议推迟至11月下旬才启动,并且要求启动前作1个月通知。

出了什么事?或者可以这么说的….不过原来是一些看来不起眼的“小问题”,终于出了大大镬。

讲得浅白一点吧:沪港通的开通安排和全世界的标准是反过来做的。香港的券商负责替外国人买卖中国的股票、而中国的券商替中国人买卖香港的股票。

不过中国炒股票要交增值税的、香港不用。中国股票交收是T+1,香港是T+2;香港的公众假期和中国的不一样。中国股票是“无纸化”香港是可以实物交收。

不相信这样简单吗?本来还以为有什么大问题,例如外汇管制啦、资金往来帐啦诸如此类。之不过世事就是这样简单。

问题出在那里?

实物交收是交易不需要经市场,私下交收也可以,这是股东权益独立于市场的做法。在中国这个“权”是不存在的,股东一定肯吗?香港交易后两天才结算,中国要早一天,于是资金配对要提早一日,成本谁去负责?每逢临近假期,股市都会大幅波动,那么要平仓的时候券商不开工但市场照交易,对冲怎么办?交税这个问题嘛,本来大家也肯交的,但香港的券商如何交大陆的税?

还有:香港证监如何在大陆执法?反过来中证监又如何在香港执法?两地法制基本上并不互通!

因此当中央政府非常坚定地要搞“依法治国”的时候,第一个大难题就是“法为何物”?是不是立了一个法,事情就必然跟着这个法的主观意愿去发生?唯心与唯物,这里就看得非常明白了。这个唯心的法治,起码在先进的国际金融市场是搞不通的。

讲到这个“依法治国”的尴尬嘛。还有一个很古老的故事。

话说秦始皇刚刚仙游,秦二世登基,出名“法治”的大秦帝国如日中天之际,忽然有两个不知死活的家伙,本来好好的当个小官差就是,怎知居然会造反。陈胜吴广二人本来受朝庭命令,押解一批民夫“戍边”,那可是“爱国法律”嘛,男人老狗“戍边三天”而已。难道这么小的差事都要推搪?很不爱国呗。之不过,原来那批民夫是从淮河征召,要千山万水押送去东北当差。当秦国还是峡西一个小国家的时候,所谓戍边那只是几天脚程。但一统天下之后,开了驰道而南北跑马也要一个月!但这个戍边三天的爱国法令丝毫不改!于是问题就来了。陈胜吴广遇着暴雨,行伍被迫滞留路上,他们也没有法子噢。不过迟到了交差,是杀头的死罪,秦国就是这般“依法治国”的嘛。

事情发展下去如何?有读书的就不会忘记了。

要人守法,这个法有没有意思?大家自己想想好了。

又再话说,古时候也有另一个“法治”的讲法,叫做“划地为窂”。是什么意思?就是中国人原本都是乖乖的,要是犯了法,法官大人只要在地上划一个圈,犯人就会坐在里面等候发落。即使没有栏栅、没有枷锁,也一样不会造反。那是因为法律客观而且合理,于是乎大家就乖乖的遵守。

由划地为窂到揭干而起,当中的差异真的很大吗?视乎合理与否而已。

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