表面上看，美元升值有损美国经济复苏，美联储也公开表示了担忧，其他国家货币贬值似乎也令其他央行欢欣鼓舞奔走相告，但细细思考，这背后的利弊恐怕没那么简单。
专栏作家Charles Hugh Smith在其博客中写道，强势美元基本上等同于再造一个QE。
在前几轮量化宽松中，美联储大规模印钞并将资金注入金融系统，其希望通过这种方式为实体经济提供资金支持。
而强势美元可以起到同样的效果。在美元走高的吸引下，海外资金流入美国，进一步推高美元汇率，并令他国货币相对贬值。
新增资金流入美国银行账户、债券、股市和房地产或多或少等同于美联储的QE操作，除了印钱这一步。
所以，就美国金融部门的新增资金而言，由强势美元所带入的资本与美联储QE效果相同。
至于二者的区别，很明显后者让美联储获得了舆论上的胜利，一方面美联储能够在结束QE后依然延续资金盛宴的美梦，另一方面，美联储还可以在不大规模购债的情况下保持低利率。
有的市场观察人士认为欧洲央行、中国央行和日本央行接手了印钞的大棒，但实际上这些新增的货币都流入了美国的金融系统。这些国家实际上在给美国做嫁衣裳，美联储博得了满堂赞誉，并从这些国家的货币创造中受益。
当然，想要跟踪资金的流动并不容易，这也就无法给上述怀疑提供明确的答案，但是可以确定的是，美国经济相对其他经济体的强势支撑了美国资产，资金从疲弱的经济体流入美国。
