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复星集团加码全球化战略布局

复星国际昨日在上海宣布,该公司通过旗下管理基金投资西班牙著名火腿及酒类制造商Osborne集团,将投资食品饮料业的触角延伸至伊比利亚半岛,进一步扩展其全球化战略布局。

随着复星集团(Fosun Group)对交易的胃口越来越大,这家有志成为中国的Berkshire Hathaway的公司开始面临着资本主义式的竞争。

通过买入企业少量股份,例如四年前对Club Mediterranee SA的入股,复星集团悄然进入海外市场。但如今,该公司开始寻找更大的目标,例如以14亿美元收购一家葡萄牙银行的交易以及7.25亿美元收购纽约的第一大通曼哈顿广场。

但是随着大型经济体复苏,交易市场升温,复星集团在发动对目标企业的收购时不得不应对激烈的竞争。上个月,复星集团就在对韩国保险公司LIG Insurance Co.的竞购中输给了当地一家公司,而且其收购福布斯传媒(Forbes Media)和控股Club Med的尝试也双双陷入苦战。

复星集团董事长郭广昌称,有竞争的交易环境是获得经验的一个机会。郭广昌是该公司四个联合创始人之一。他在接受《华尔街日报》书面采访时表示,复星集团不畏惧与他人竞争,该公司通过参与项目不断学习,进而提高了总体实力。

郭广昌长期以来都寻求效仿美国亿万富翁巴菲特(Warren Buffet)的公司Berkshire Hathaway。以保险资产为核心的Berkshire Hathaway,因其精明投资而享誉全球。

复星集团是二十年前由四个大学毕业生在上海成立的,当时销售蛋白质测试工具之类的医疗器械,如今该集团已经成长为中国最大集团企业之一,拥有矿业、房地产和保险资产。

郭广昌称,复星集团希望像Berkshire Hathaway一样,用保险业务筹得的资金来支撑长期投资。

郭广昌说,复星集团未来的商业模式将有两个支柱:保险和投资。郭广昌是指三年多以前他提出的战略。他说,最重要的策略是把中国经济增长势头和全球的其它资源结合起来,他补充说,这一策略已促进复星集团在正复苏的大型经济体收购企业。郭广昌说,这意味着在欧洲、美国和日本进行收购,其中包括收购那些迎合中国不断上升的消费者影响力的业务。

穆迪投资者服务公司驻北京分析师胡凯表示,尽管复星集团有其雄心壮志,与伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)相比,这家公司规模仍然小得多,也没有那么成熟,其信用状况也不及新加坡国有投资公司淡马锡控股等亚洲地区其它投资公司。胡凯说,目前复星集团用于投资的资金大约有40%-50%来源于银行贷款等短期融资,不过随着该公司发展保险和私募股权基金业务,预计这一比例将下降。

尽管复星集团进行交易的数量和规模都在攀升,结果好坏不一。迄今为止,复星集团进行的规模最大的一笔收购交易为其1月份斥资10亿欧元(约合13.5亿美元)从国有银行Caixa Geral de Depósitos手中收购葡萄牙最大的保险集团Caixa Seguros e Saúde。葡萄牙副财政部长Manuel Rodrigues当时表示,复星集团在这桩交易中能够击败资产管理公司Apollo Global Management LLC 并不仅仅是因为报价更高,还因为复星承诺不会分拆这家保险公司。

在新的市场经验不足也是一个劣势。6月份复星集团围绕收购LIG Insurance与至少三家韩国公司展开竞争。最终韩国本地银行韩国国民银行(KB Financial Group Inc.ADS,KB)以6.79亿美元的报价击败了其它三个投标方。

在保险业之外,复星也面对着具有国际市场交易经验的竞争对手。德国Axel Springer SE是竞购福布斯传媒的六家公司(包括复兴国际)之一。福布斯传媒去年末挂牌出售,希望实现4亿-5亿美元的售价。

而复星与法国投资公司Ardian全盘收购Club Med的努力已持续了一年,又遭遇了意大利投资者博诺米(Andrea Bonomi)的竞争性出价。复星和Ardian共持有Club Med 18.5%股份。博诺米持有11%的股份,他提出以每股21欧元的价格收购Club Med,比复星的报价高22%。复星四年前首次投资Club Med时称该公司价值被低估。

这并不是说复星的海外交易没有产生回报,尤其是该公司在欧元区债务危机期间购买的那些看起来没有吸引力的资产。比如,作为葡萄牙2011年救助方案的一部分,Caixa被出售给复星。复星还在恰当时机收购了希腊珠宝商Folli Follie少数股份和意大利男装品牌Caruso 35%的股份。

该公司还抓住了房地产市场回暖的机会,购买了第一大通曼哈顿广场(Chase Manhattan Plaza),并全盘收购了日本房地产管理公司IDERA Capital Management Ltd.。

复星也正在快速寻求在娱乐业等新行业发挥更大影响力的机会,该公司今年4月份投资了一家总部位于洛杉矶的制作公司。当时郭广昌表示,公司接下来将投资智能手机和移动互联网领域。4月份复星还在硅谷推出了一只规模1亿美元的风险投资基金。

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