中国养老金寅吃卯粮，这是一个公开的秘密和难题，更是诸多学者们和被空账的中产们寝食难安的困扰，不过这还仅仅停留在抱怨和无奈层面中，因为大家的担心还没有变成现实，未付养老金的老一代正在安心接受下一代的“哺育”，这是一条“完美”的资金链条。但是地方债的无情爆发，将让按部就班一环扣一环的空账养老金问题，成为一场巨大的灾难。
1998年～2013年是中国企业收入的上升周期，也是中国老龄化问题不断攀升恶化的周期。但2013中国制造业景气周期结束了，在不恰当的政策面前正在自由落体般跌入谷底。
中国老龄化的进程在加速度达到发达国家的水平。如何处理老龄化问题成为一个国家的生存问题。西方发达国家无时无刻不在为现在和未来的养老金问题谋划着。中国也在谋划着，但把可持续交养老金的制造业逼死，后续资金没有了来源，把中产阶级“刚需”的钱交给土地财政，目前看来一时之困都没有得到解决，更谈何将来？“刚需”送来的钱还不够还4万亿地方债的利息。
养老金缺口扩大的最主要力量来源于人口的快速老龄化。目前全国60岁以上的人口已达1.85亿，占总人口13.7%，到2050年，老龄化人口将占总人口的35%。
据世界银行的研究报告指出，从1980年开始，中国人口平均预期寿命每五年上升约1岁，如此趋势在未来几十年内仍将持续，到2050年，中国人均寿命很可能会达到82岁。如按目前的退休年龄和平均寿命预期粗略估计，老年人在退休后存活的岁月中所领取的全部养老金大约是其退休前所缴全部养老金的10～13倍。养老金支付压力可见一斑。
目前养老金的正常发放主要是转移支付。现有三个劳动力赡养一个老人，政府完全可采取“空账”方式，即用在职职工的个人缴费（没有进入自己个人账户）替发退休者的养老金；中央财政每年拿出1000多亿元补齐养老金发放不足部分。然而，到2050年，我国将变为约1个劳动力赡养1个老人，赡养率大幅提高，人口替代率又趋于下降，新生劳动力的补给不足必然使养老金增量短缺。更加重要的还在于，目前高达10余万亿元的财政收入可形成强大的养老金“补缺”能力，但面对未来动辄数万亿甚至10万亿以上的“缺口”，政府财政显然无能为力。现在主要是基数搞不清。到企业进行实地了解，依然有企业不缴纳社保费的，还有很多企业只给企业中高层的管理人员或固定员工缴纳，打工的人不缴；还有很多劳务派遣工，特别是一大部分农民工没有参加社会保险。据人社部的统计数据，农民工参加医疗保险的是4000多万人，而我国2.4亿农民工当中，已经在城镇相对稳定就业的至少是12亿人，那么至少有8000万农民工没有参保。
从1998年开始到今年，中国养老金缴费制刚好进入了兑付的第15个年头。养老是以地方为单位的，经济发展不同保险支付情况是完全不同的。
纽约时报有研究机构发布的材料称，未来20年中国养老金缺口将累计至10.9万亿美元，这将导致未来中国老无所依。
世界银行也在一份报告中指出，如按照目前的制度及模式，到2075年，中国养老保险收支缺口将高达9.15万亿美元。
与此同时，德意志银行与中国银行也先后公布了相应的研究结果。德银的结论是，在不改革的情况下，养老金缺口到2020年将达到0.2%的GDP，到2050年达GDP的5.5%。
中银则称，到2013年，中国养老金的缺口将达到18.3万亿元，若GDP年增长率为6%，到2033年时养老金缺口将达到68.2万亿元，占当年GDP的38.7%。
官方与研究机构的结论总有些出入。人社部最新数据显示，截至2011年，中国城镇基本养老保险基金总收入1.7万亿元，总支出1.3万亿元，年末累计结存达1.9万亿元。人社部据此认为，养老保险基金收入大于支出。而必须承认，尽管当下养老金收支总体平衡，但已有14个省收不抵支，缺口达767亿。人保部也预测，到2025年仅城市养老金缺口就达6万亿，若加上农村养老金的巨大需求，从长期看，官方与民间对养老金缺口的判断方向是趋于一致的。
中国的养老改革本来就是在用1998年后的企业和职工来养以前国家公有制、国家统筹安排养老的问题，国家不得不负担这样的一个历史遗留问题。但却留下了传销式的生存模式，要不断拉更多的下家进来才可以养活上家，这样必然导致空账。在中国高速发展的大量创汇的20年，也没有想到用中国人口红利创造的外汇储备去填补中国养老空账的问题。我们在20年的野蛮生长中迷失了自己。
养老金的庞大缺口，如果没有不测风云，或许可以一直隐瞒下去。但是麦道夫就会遇到次级债。
我国目前养老保险余额近2万亿元，但与企业年金4.1%的收益率和全国社保基金8.4%的平均年化收益率相比，过去10年间扣除通胀率的年均收益率却为负。
中国机关事业单位人员不仅不用纳缴养老保险，而且退休后直接领取养老金。2012年3月公布在人力资源社会保障部和国家公务员局门户网站的数据显示，2008年度、2009年度、2010年度全国公务员数量的统计结果，分别是659.7万人、678.9万人、689.4万人。目前，2012年度全国公务员统计工作已经结束。据统计，2011年年底和2012年年底全国公务员总数分别是702.1万人和708.9万人，1年中增加近7万人。目前我国有3000万事业单位职工，若按企业职工养老保险政策规定缴纳养老金，这个群体每年可缴纳上亿元保险费，到2050年积累下来的养老金可达38万亿元。
