“并吞了克里米亚，失去了乌克兰”，有人以此形容俄罗斯这样做不上算。这只是一种说法。至少普京和俄罗斯的“爱国者们”十分兴奋。不过，有一个很现实的问题，所有的俄罗斯人都躲不过去，就是俄国经济正在滑向衰退的边缘，这同乌克兰危机有越来越密切的关系。从这个意义上，俄罗斯无法同乌克兰割裂开来，乌克兰失土的霉运紧紧缠住俄罗斯不放。
此间经济人士注意到，乌克兰危机开始把俄罗斯往下拉。本来，这一危机爆发之前俄国经济就已经放缓了。尽管，目前而言，西方因俄罗斯并吞克里米亚而对其发动的经济制裁仍然有限。但是，俄罗斯的资金开始大批大批外逃。
俄罗斯资本外逃是投资者观测俄国国内商业气象的一个重要标志。逃到什么地步了？数字让人晕眩！俄罗斯最大的国有商业银行，俄罗斯联邦储蓄银行行长赫尔曼格列夫近日疾呼，仅最近两个月，350亿美元就从俄罗斯提走。这足以把俄罗斯推入经济衰退。俄罗斯经济部副部长克莱巴切随后证实了他的判断。他说，投资者外逃的势头在3月份突然加速，现在外流资金已经达到650亿到700亿，已经超过2013年全年的总和。2013年这个数字是630亿美元。
资金大规模流出与乌克兰危机
什么原因？首先是乌克兰危机。克莱巴切3月24号表示：“与西方关系重新变冷对俄罗斯经济起到了负面作用”。
美国和欧盟已经冻结了二十几位俄罗斯与乌克兰高官的资产。星期一，七国集团在荷兰海牙预告：在乌克兰紧张局势升级的情况下，西方对俄罗斯的制裁将更严重，打击的领域更广，涉及全部经济领域。第一打击目标：军火；第二打击目标：能源；第三打击目标：金融。除此之外，俄罗斯将被永远逐出八国集团。
目前，既然西方的第一批制裁刚开始，效应尚有限，为什么俄罗斯资金大规模外逃如此疯狂？“资本经济”的经济学家沙尔林认为，主要是对俄制裁会扩大的前景吓走了投资者。另外，美国两大债务评级公司惠誉国际和标准普尔三月份对俄罗斯债务评价从稳定变成负面，这意味着贷款利率将对俄国不利。
俄罗斯的经济地平线是灰暗的。其实，这一趋势并非完全与西方最近发动的制裁密切相关。第一批症状出现得更早。数月前，已经有了种种迹象。莫斯科股市开年以来已经暴跌10℅。卢布也不断贬值，与美元相比贬值9℅。比卢布更差的货币只有阿根廷货币了。
关键是大量资本流出达到了一个令人十分担心的比例：仅仅在元月和二月两个月之间，资本就逃出去350亿美元。在这种背景下，可以说并非西方第一批制裁，而且还是主要瞄准个人的制裁，成了俄罗斯经济的重压。肯定是西方可能会发动的新一波制裁在冲击着投资者的心理底线。这一次的制裁一旦来临，瞄准的都是关键的经济领域：军火，能源和金融。
莫斯科股市的一位分析人士表示，“目前的环境对我们的经济产生了非常负面的影响。因为无人知道下一步的制裁会是什么。这种情况对市场最坏，因为投资人都有很好的记忆。而且，他们离开了，一般不会再会来”。投资人和市场失去信心，俄国国家借贷利息将会升高。种种原因使得许多经济学家预言，全球第九大经济体将会在第二季度及第三季度出现衰退。甚至持续更长的时期。
况且，如同不少新兴经济体，俄罗斯最近几个月本来就已经忙于应对投资人疏离的趋势。自从美联储去年5月份宣布减缩外债规模以来，许多投资人从印度、土耳其、俄罗斯和南美市场退出。致使这些国家的货币大幅贬值，而卢布与阿根廷的比索贬值得最厉害。今天，即使像莫斯科资本的主要来源，德国企业也开始从俄罗斯退出。
资本外逃投射出俄罗斯经济结构薄弱
这还不能说明全部的情况。这一恐慌也触及到俄罗斯投资人。根据巴黎一家投资公司的计算，从2013年开始，俄罗斯投资人已经从本国搬出去了大约相当于俄罗斯国民生产总值3℅的资金。法国农民银行的分析人士巴尔拜指出，“这明确显示俄罗斯企业对他们的国家机构并不信任”。
另外就是俄罗斯经济结构薄弱。从2000年到2008年，俄罗斯的经济增长率平均高达8℅，但是2013年，俄罗斯的国民生产总值只增加了1.3℅。据分析，除了居民消费还在抵抗，主要的经济动力都已处于疲软状态。
在经过长达差不多连续十年的高增长率之后，受国际需求下滑影响，俄罗斯最主要的财源―石油和天然气出口萎靡不振。另外，私人投资几乎处于死亡状态，连续七个季度以来，私人投资几乎没有任何贡献。
如果说，俄罗斯政府还在指望今年的经济增长率至少达到2℅，经济学家和主要银行都认为俄国经济可能会放缓至1℅甚至更低。
俄罗斯联邦储蓄银行行长赫尔曼格列夫3月24日警告说，如果资本流出达到1000亿美元的水平，俄罗斯今年的经济增长率将可能是零。而经济衰退的风险将持续下去。
